2025年5月，据药智数据不完全统计，全球医药市场共签署了158项资产授权和合作协议。中国市场授权交易共达成21项，包括10项出海交易、7项引进交易和4项国内交易。

license out 交易概况

本月最大的出海交易是三生制药向辉瑞独家授予临床三期资产PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（不包括中国内地）的权益，首付款12.5亿美元，创下了中国创新药资产出海交易的最高首付款记录，总金额也达到61.5亿美元。

表1 license out授权交易事件

license in交易概况

本月中国市场引进交易共发生7项，仅美时制药和LENZ Therapeutics交易披露了金额，据授权和商业化协议条款，LENZ Therapeutics将获得合计高达1.25亿美元的头期款、监管和商业里程碑付款，以及未来净销售额的分级双位数权利金。美时制药拥有在韩国和东南亚特定国家(包括泰国、菲律宾、越南、马来西亚、汶莱、印度尼西亚和新加坡)开发、制造、注册和商业化用于治疗老花眼的LNZ100的独家权利。

表2 license in授权交易事件

国内授权许可交易概况

本月国内授权许可交易事件量共4项， 交易金额最大的事件为明慧医药与齐鲁制药达成一项独家许可与合作协议，旨在大中华区（包括中国大陆、香港、澳门和台湾）开发、生产和商业化其B7-H3 ADC（MHB088C）。根据协议，齐鲁制药将获得 MHB088C在上述区域的独家权利，明慧医药则有望获得总额高达13.45亿元人民币的付款，其中包括2.8亿元的首付款，以及10.65亿元人民币的开发、监管和销售里程碑付款，而明慧医药将保留大中华区外的 MHB088C 全球权利。

表3国内授权许可交易事件

海外授权许可交易概况

国际市场上，本月共签署了111项资产授权和合作协议。其中授权许可交易有27项。最大的一笔授权许可交易是美国生物技术公司Septerna与诺和诺德公司达成了一项合作与许可协议，将共同开发治疗肥胖症、2型糖尿病和其他心血管疾病的口服小分子药物。Septerna公司将有资格获得约22亿美元的总收益，其中包括超2亿美元的预付款和近期付款。

表4 海外授权许可交易事件

小结

2025年，中国医药BD交易热度不减，早期项目成布局重点。截至5月31日，已有62项跨境License out交易落地，药品项目更多集中在临床前及早期临床，反映出MNC对中国创新药源头技术的深度关注。随着2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）在6月召开，可能会吸引国外企业对国产创新药的评估，为国内创新药企带来了新的资金与资源，推动了创新药物的全球开发与商业化进程。

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责任编辑：木棉

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