历时超2年，海王生物“混改”方案出炉。至此，海王生物实控人将发生变更。

1、海王生物实控人拟变更
广东省人民政府入主

7月29日，海王生物公告称，7月28日，广东省丝绸纺织集团有限公司（以下简称“丝纺集团”）与控股股东深圳海王集团股份有限公司（简称“海王集团”）签署《关于深圳市海王生物工程股份有限公司之股份转让协议》。

协议约定，海王集团将其持有的海王生物近3.15亿股无限售条件流通股通过协议转让的方式转让给丝纺集团，占海王生物股份总数的11.48%（约占限制性股票回购注销完成后上市公司股份总数的12%）。

本次转让价为2.43元/股，标的股份转让总价为7.67亿元。

交易完成后，丝纺集团持有海王生物12%的股份及表决权，海王集团及其一致行动人持有的表决权数量为0。丝纺集团及其一致行动人持有的海王生物股份将增至近9.35亿股，约占本次发行完成后海王生物股份总数的28.78%。

至此，海王生物控股股东将变更为丝纺集团，实际控制人将变更为广东省人民政府。

根据商务部发布的《2022年药品流通行业运行统计分析报告》，深圳市海王生物工程股份有限公司位列全国药品批发企业百强第八名。

对于海王生物而言，在发行募集资金到位并投入使用后，海王生物的资产总额和净资产额将同时增加，营运资金得到充实，资金实力得到有效增强，资产负债率和资本结构更趋合理。

不过，从近4年的发展看，海王生物并没有交出令人满意的业绩。

2020-2023年，海王生物归母净利润出现四年三亏，当期实现营收分别约为400.2亿元、410.5亿元、378.3亿元、364.2亿元；对应实现的归母净利润分别约为-2.89亿元、0.93亿元、-10.27亿元、-16.9亿元。

海王生物曾给出重大资产重组的原因是，重大资产重组将有利于优化自身资产结构，降低资产负债率，提高资产流动性，其将聚焦“做大医药工业、做精医药研发”的业务主线，实现业务的转型升级。

截至今年一季度末，海王生物资

产负债率高达86.97%。

2、国资“救场”
各大药企引入国资原因不一

近几年来，国资入主药企的案例不在少数。国资“救场”，俨然成为近几年来医药圈发展的趋势。

一般而言，引入国有资本控股可以优化药企的股权结构。对于海王生物而言，建立“国有体制、市场机制”的新发展模式，借助政策倾斜、项目支持、人才支持、融资渠道等优势，可以协同发展其与股东的优势资源。

国资入主药企的原因不一，此前，康美在资金紧张的情况下，通过“司法重整”的方式化解债务危机并引入广州医药集团等投资人，成为广东神农氏企业管理合伙企业（有限合伙）实际控制的企业。

广药入主后，康美药业在今年7月初发布公告称其成功“摘帽”。康美药业以重整为契机，保留并聚焦以中药饮片为核心的主营业务，通过重整投资人的业务资源支持、注入流动资金、加强内部管理、降低成本费用、完善激励约束机制等一系列措施，从根本上改善了康美药业的生产经营。

国资入主，更是直接改变了康恩贝曾经的困境。受国家卫健委重点监控合理用药药品目录出台和国家医保目录调整等政策影响，康恩贝核心产品丹参川芎嗪注射液自2019年7月起市场销售量和收入出现较大幅度下滑。

2020年，国资入主康恩贝，混改落地。其利用国企的制度优势和民营企业的灵活优势，以大品牌大品种工程为核心，剥离非主业、非优势业务及低效、无效的资产，整合国企股东优质中药标的，聚焦中药大健康领域发展。

一系列发展下，如今康恩贝已经“转危为安”。业绩显示，2023年，康恩贝营收67.33亿元，同比增长12.2%；归属于上市公司股东的净利润为5.92亿元，同比增长65.19%。

类似的医药商业公司，还有重药控股的实控人拟发生变更，由重庆市国资委变更为国务院国资委。

医药流通行业先天有着净利润低、负债高、市值低的特点。于地方龙头药商而言，其发展更多的聚焦于某个地区，不同地区产品的配送、分销利润有一定差异。

以重药控股为例，2023年实现营业收入801.19亿元，同比增加18.12%；归属于上市公司股东的净利润约6.55亿元，同比减少31.22%。虽然业务扩大、营收增长，但净利润却在下滑。

总的来看，重药控股纯销业务规模持续增长，应收账款基数进一步增加，加之其在西部地区的收入占比较大，受区域经济条件影响，应收账款回款时间延长。其经营资金需求持续增加，带息负债规模扩大，对利润有一定影响。

同样是医药商业公司，与民营企业相比，拥有国资背景能获得低成本的银行贷款以及更多的授信额度，可以降低企业财务费用支出，而这可能是一些困境中的药商所看重的。

责任编辑：白芨

声明：本文系药智网转载内容，图片、文字版权归原作者所有，转载目的在于传递更多信息，并不代表本平台观点。如涉及作品内容、版权和其它问题，请在本平台留言，我们将在第一时间处理。