2021上半年回顾:热景生物涨幅第一,医疗器械迎IPO融资高潮

导读:上半年,医疗器械、生物疫苗等药企最受资本市场青睐。

2021年上半年,受部分地区新冠疫情的影响,医疗器械、生物疫苗等药企深受资本市场青睐。


通过梳理2021年上半年医药行业的十大牛股会发现:医疗器械公司占了一半的席位,中药公司占了2家,化学制剂、医疗服务和化学原料药各占1家。其中,热景生物(+404.13%)、哈三联(+261.94%)、美迪西(+232%)上半年涨幅最高。


与此同时,上半年科创板市场迎来药企IPO井喷行情,共有22家医药“新贵”挂牌上市。其中,医疗器械企业更是迎来IPO融资高潮。


这些牛股暴涨的背后究竟蕴含着怎样的市场规律?未来又有哪些规律能继续下去?则是我们需要重点关注的内容。


一、医疗器械板块涨幅居前,热景生物摘得涨幅榜“桂冠”

    

2021上半年医药行业涨幅TOP20榜单中,医疗器械占了8家,医疗服务4家,中药3家,生物制品、化学原料药各2家,化学制剂仅有1家。同时,科创板上市药企占了11家席位之多。


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这20家医药行业大牛股,有与新冠疫情密切相关的,有得益于医美风口火爆,有的则是破产重整迎来大利好等。


1、涨幅榜桂冠——热景生物


热景生物是一家从事体外诊断试剂及仪器业务的医疗器械公司,拥有乙肝病毒前基因组RNA(HBVpgRNA)测定试剂盒、“肝癌早诊三联检”等核心技术产品。2019年国内市场销售占比高达98.14%。


自2020年新冠疫情爆发后,热景生物先后研发出了新型冠状病毒(2019-nCoV)IgM抗体检测试剂盒(胶体金法)、新型冠状病毒(2019-nCoV)抗体检测试剂盒(上转发光免疫层析法)等十余项不同方法学的新型冠状病毒检测产品,并先后取得欧盟CE以及多个国家和地区的认证。


虽然因获证时间较晚,导致公司错失了上半年国内和国际市场的机遇期,但是在第四季度国外疫情持续加重的情况下,公司外贸订单激增,单季实现营收3.68亿元(+407%),扣非净利润1.1亿元(+598%)。


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▲热景生物业绩增长情况

来源:同花顺


2020年,热景生物实现总营收5.14亿元,同比增长144%;扣非净利润1.11亿元,同比增长311%。其中,诊断试剂实现收入4.88亿元,占总营收比重95.08%;境外销售占比大幅提高到61.44%。


2021年一季度,热景生物业绩更是延续大爆发:实现总营收12.28亿元,同比暴增31倍;扣非净利润6亿元,同比暴增1250倍。如此逆天的业绩,使得公司股价从4月份开始大幅暴涨。


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▲热景生物2021年股价走势图

来源:东方财富网


另外,还有许多受益于新冠疫情、业绩大幅增长的药企。


例如,以一次性医用耗材为主营业务的拱东医疗,主营产品包括真空采血系统、实验检测类耗材、体液采集类耗材、医用护理类耗材、药品包装材料等。2020年实现总营收8.3亿元,同比增长50%;净利润2.26亿元,同比增长98.86%。今年一季度延续增长,实现总营收2.26亿元(+155.93%)、净利润7936万元(+232.18%)。


在新冠疫情爆发后,顺势推出无人隔离药房、智能留样库、医疗垃圾处理系统等产品的艾隆科技,同时也是今年3月29日登陆科创板上市的公司。


拥有腺病毒载体新冠疫苗的康希诺生物,上半年也涨了107.9%,总市值超过1200亿元。


2、上半年热门风口——医美


今年上半年,与医美业务相关的药企,深受投资者追捧。例如,位列A股医药行业涨幅榜第二的哈三联,上半年涨幅达到261.94%。


哈三联主要从事化学制剂、原料药、医疗器械及化妆品的研发、生产和销售。其中,化妆品业务主要来自参股公司敷尔佳,主要产品包括重组胶原蛋白水光修护贴、敷尔佳积雪草舒缓修护贴等。2020年,化妆品业务实现收入1.87亿元,占总营收比重14%。


不过,哈三联的主要收入仍是来自医药业务,去年实现收入11.46亿元,占比85.57%。其中,冻干粉针剂、大输液、固体制剂和医疗器械分别实现收入4.11亿、2.05亿、2.02亿和1.73亿,分别占比30.7%、15.34%、15.09%、12.93%。


真正的医美公司,来自“中国玻尿酸三剑客”昊海生科、爱美客、华熙生物,上半年涨幅分别为132%、117.9%、89.76%。


昊海生科是透明质酸原料龙头,也是全球最大的玻尿酸产销企业,占全球玻尿酸市场39%的市场份额。近几年,开始向下游皮肤骨科产品拓展,目前主营业务包括眼科、医疗美容与创面护理、防粘连及止血等产品。其中,医疗美容与创面护理产品2020年实现收入2.42亿元,占比18.16%。


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▲国内医美玻尿酸市场竞争格局(按销售额占比,%)

资料来源:Frost&Sullivan,国盛证券研究所


爱美客2020年溶液类注射产品、凝胶类注射产品分别实现收入4.47亿元、2.52亿元,合计占总营收比重98.62%。其次,化妆品和面部埋植线分别实现收入788.54万元、184.22万元,合计占比1.37%。


据弗若斯特沙利文研究报告统计,爱美客尿酸在2017-2019年的市占率蝉联国产第一;截至2019年,爱美客玻尿酸销量排名全国第一,市场份额达26.5%,按销售金额排名全国第四,市场份额达14.0%。


值得一提的是,爱美客2月18日股价最高达到1331.02亿元(除权价),是A股市场少有的千元股。前不久,公司还宣布斥资8.86亿收购韩国肉毒素公司HuonsBio25.4%的股权。同时,还计划赴港上市。


二、科创板药企IPO融资井喷,百洋医药上市首日暴涨635%


经过同花顺i问财数据统计发现,2021年上半年A股市场有27家医药企业挂牌上市,其中创业板为5家,科创板高达22家(其中有15家为医疗器械公司)。同时,上市首日涨幅翻倍的公司高达21家。


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据统计,这27家药企“新贵”首发募集资金合计达到204.09亿元,其中科创板融资190.71亿元,占总金额比重高达93.44%。其中,皓元医药、百克生物、威高骨科、中红医疗、之江生物、翔宇医疗、奥泰生物等首发募集资金超过11亿元。


1、医药“新贵”涨幅榜桂冠——百洋医药


百洋医药上市首日较发行价7.64元/股上涨635.08%,总市值达295亿元,摘得上半年药企IPO涨幅榜“桂冠”。


通过为医药产品生产企业提供营销综合服务,是百洋医药的主营业务,产品类型包括品牌运营、批发配送、零售等业务。其中,2020年医药批发配送业务实现收入33.71亿,占比57.33%;品牌产品销售推广业务收入21.66亿,占比36.85%。


此前,百洋医药披露2021年中报业绩预告:营业收入预计为35.73亿元至37.66亿元,较上年同期增长47.16%至55.10%;归母净利润预计为1.74亿元至1.84亿元,较上年同期增长58.23%至67.17%。


2、生物疫苗“新贵”——百克生物、欧林生物


百克生物是长春高新除金赛药业以外的另外一家核心子公司。


2020年,长春高新实现总营收85.77亿元,其中金赛药业收入58.03亿元,占公司总营收比重67.66%;百克生物收入14.33亿元,占比16.71%,两家公司以合计84.37%的高占比撑起了长春高新的业绩。


百克生物主营业务为人用疫苗的研发、生产和销售,产品包括人用狂犬病疫苗、冻干鼻喷流感减毒活疫苗、水痘减毒活疫苗。其中,2020年水痘疫苗实现收入11.07亿元,占总营收比重76.83%;鼻喷流感疫苗实现收入3.33亿元,占比23.08%。


研发管线方面,百克生物的人用狂犬病疫苗(Vero细胞)冻干剂型产品Ⅲ期临床试验已基本完成;用于预防老年人带状疱疹及并发神经痛的带状疱疹减毒活疫苗临床Ⅲ期试验已进入尾声,2.5万例受试者全部入组,国产进度领先。


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▲百克生物研发管线

来源:百克生物招股书,国金证券研究所


另外,欧林生物的主营产品为吸附破伤风疫苗、Hib结合疫苗、破伤风类毒素浓缩原液。其中,吸附破伤风疫苗2020年批签发量为313.79万支,实现收入6213.66万元,占公司总营收比重高达约98%。


但是,由于欧林生物高度依赖单一品种,使得近年来业绩增长波动性较大。2018-2020年,公司实现总营收分别为7633万元、1.79亿元、3.2亿元,分别同比增长423%、134.6%、78.7%,增速呈现下滑态势。同期,扣非净利润分别实现-2274万元、-3664万元、2734万元。


三、结语


总而言之,由于新冠疫情仍未完全控制,外部因素影响下,目前诊断试剂、疫苗等概念相对传统医药仍更受投资者青睐,相对投资价值也更高。


但把握企业核心价值仍是整个医药行业不变的发展逻辑,拥有靓丽业绩、研发管线丰富且推进较快的优秀公司,以及处于热门赛道风口的医美股,仍将是未来医药板块的主旋律。


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责任编辑|青霉素


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