近日，再鼎医药公布了其2023年Q3季度财报。财报显示，2023年第三季度的产品收入为6920万美元，同比增长22%。2023年前三季度研发费用方面，占公司总营收的90%以上。

其中单品销售额冠军的桂冠由则乐摘下，则乐2023年前三季度共计营收4160万美元。

新品方面，卫伟迦（艾加莫德α注射液）实力不容小觑。该药物于今年九月份在我国获批上市，截止三季度末销售额已达到490万美元，一颗明日之星正在缓缓升起。

管线方面，再鼎医药预计在未来的2-3年的时间里，将有7款以上的药物获批上市，未来的日子里，再鼎医药将上演一出管线“狂飙”的大戏。

研发投入占比超90%

再鼎医药的动力之源

2023年前三季度，再鼎医药的产品总收入约为2.01亿美元，同比增长33.4%，其中研发费用为1.84亿美元，占比已超过90%；第三季度研发费用支出5876.7万美元，占总营收的80%以上。

从营收数据来看，再鼎医药保持着两位数的快速增长，并且90%以上的营收用于研发，这也是再鼎医药2-3年内有望获批7款药物的信心来源，同时也是再鼎医药发展的不竭动力。

资产方面，截至2023年三季度末，再鼎医药拥有总资产10.44亿美元，其中现金及现金等价物等流动资产共计9.6亿美元，占公司总资产的90%以上。所以再鼎医药当前现金流状况极为优秀，因此可以更好的规避风险。

除上述内容，再鼎医药商业化管线表现也十分亮眼，当前共有5款产品商业化。那么已上市的5款药物中有何亮点？潜力又如何？

5款产品成增长引擎

新药月入490万美元

下表1为再鼎医药当前已商业化的5款药物，2023年第三季度均实现了销售额的正向增长。其中纽再乐同比增长266.7%，卫伟迦（艾加莫德α注射液）更是上市不足一个月的时间便斩获490万美元的销售额。

表1再鼎医药商业化产品

数据来源：再鼎医药2023年Q3财报

则乐（尼拉帕尼）于2020年3月在我国获批上市，是全球第三款PARP抑制剂，主要用于卵巢以及输卵管等癌症的治疗。其临床3期数据显示，尼拉帕利表现出了可延长患者总生存期的有利趋势。该药物于2020年纳入我国医保，至今已是第三年。销售额方面，该药物2023年前三季度营收4160万美元，2022年前三季度营收3920万美元，同比增长6.1%。

图1则乐临床数据

图片来源：再鼎医药官微

爱普盾于2020年获CDE批准上市，至此打破了15年胶质母细胞瘤无新疗法的困境。爱普盾是一款通过肿瘤电场治疗来治疗癌症的物理疗法，通过调整交变电场的频率，进而消灭肿瘤细胞。脑胶质瘤被认为是神经外科治疗中最棘手的难治性肿瘤之一，随着爱普盾在我国的获批，我国的胶质母细胞瘤患者又多了一重新的治疗方法可选择。销售额方面，该药物2023年前三季度营收1160万美元，2022年前三季度营收1070万美元，同比增长8.4%。

擎乐获于2021年3月获CDE批准上市，用于治疗已接受过包括伊马替尼在内的3种及以上激酶抑制剂治疗的晚期胃肠道间质瘤成人患者。临床3期结果显示，擎乐在无进展生存期和总生存期方面均表现出了显著的临床获益。该药物于2023年3月纳入我国医保。销售额方面，该药物2023年前三季度营收570万美元，2022年前三季度营收550万美元，同比增长3.6%。

纽再乐于2021年12月获CDE批准上市，主要用于细菌性肺炎、急性细菌性皮肤以及皮肤结构感染。纽再乐对于多种病原体具有广谱抗菌活性，使其在治疗效果上独具优势。除此以外，纽再乐具有静脉注射以及口服两种剂型，为患者提供了更为灵活的用药选择。销售额方面，该药物2023年前三季度营收550万美元，2022年前三季度营收150万美元，同比增长266.7%。该药物于2023年3月份纳入我国医保，这也是其销售额同比增长266.7%的重要因素。

特别值得一提的是，卫伟迦于2023年9月5日获CDE批准上市，为全球首款FcRn拮抗剂，主要用于全身型重症肌无力患者。从获批到三季度末，短短不到一个月的时间里，卫伟迦就已经斩获490万美元的销售额，折合人民币超3500万元。随着国家对于罕见病的愈发重视，卫伟迦未来的销售额恐怕还会快速增长。

卫伟迦国内的同靶点竞争对手当属石药的巴托利单抗，该药物已于今年六月份递交NDA申请。与此同时，卫伟迦也正在备战2024年医保谈判，如若顺利，将抢先一年进入国家医保目录，利用这段时间，可争取迅速占领国内市场。

管线丰富，蕴含巨大价值

除以上5款商业化药物外，再鼎医药当前还有超过50条管线处于临床阶段或计划临床试验阶段，涉及肿瘤、细菌感染、神经以及免疫4个领域。

图2再鼎医药产品管线

图片来源：再鼎医药官网

下表2为再鼎医药当前在研管线信息，其中肿瘤领域为再鼎医药核心，所拥有的管线数量规模也远超其他领域。

表2再鼎医药产品管线

数据来源：再鼎医药官网

再鼎医药的在研管线丰富，其中蕴含着巨大的价值。

如KarXT，该药物用于治疗精神分裂症，该药物在美已处于NDA阶段，在我国处于临床3期阶段。该药物有望成为50年来首个治疗精神分裂症的创新药物，该药物的巅峰销售额预计超过40亿元人民币。

肿瘤药物方面，Adagrasib于2022年获FDA突破性疗法认定，并且Adagrasib是唯一一种可同时与免疫治疗联合使用的KRASG12C抑制剂，并且肝毒性以及治疗效果都表现出了良好的一面。该药物在我国处于临床3期阶段，距离获批或许也只是咫尺之遥。

小结

纵观再鼎医药的所有管线，有多条已处于NDA或临床3期阶段。近年研发费用超公司营收80%以上，也正是高额投入，使得再鼎医药管线全面开花，未来的日子里就是收获胜利果实的时候，期待再鼎医药未来的表现。

参考资料：再鼎医药年报、再鼎医药官网、再鼎医药官微

责任编辑：豌豆射手

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