近期，各大跨国药企相继公布2022年财报。辉瑞以1003.3亿美元成为全球首个年收入超千亿美元的制药企业；中国作为全球第二大医药市场，默沙东、诺华、第一三共等抓住机遇，实现营收快增长；新冠疫苗产品借势称王，多年较量，K药、修美乐迎来关键赛点……

辉瑞登顶、强生紧追

多家MNC增速放缓

据初步统计，截至目前，已有超15家MNC公布2022年业绩。辉瑞作为首个年收入超千亿美元药企，一骑绝尘；强生紧随其后，也创下了949.43亿美元营收；罗氏、默沙东、诺华去年总营收皆突破500亿美元。

同比增速来看，仅有辉瑞、默沙东、赛诺菲、GSK、诺和诺德、第一三共增速在10%以上；强生、罗氏、BMS、礼来、吉利德、安进增速放缓；诺华、再生元则呈负增长态势。

表1 16家MN企业2022财年营收概览

数据来源：各企业财报、博药整理

辉瑞2022年收入超千亿美元，其中近六成营收是新冠疫苗和药物带来。新冠口服药Paxlovid的营收为189亿美元；新冠疫苗Comirnaty的营收为378亿美元，与2021年相比增长了3%。

作为2022年全球首家公布业绩的跨国药企，强生实现总收入949.43亿美元，同比增长1.3%。强生各业务板块对业绩贡献较均匀。其制药业务收入525.63亿美元（+1.7%），医疗器械业务收入274.27亿美元（+1.4%），消费者保健业务收入149.53亿美元（+0.5%）。

在制药业务中，强生业绩增长的支柱来自其免疫学、肿瘤、神经科学、感染病4大疾病领域。肿瘤学产品在2022年贡献了160亿美元销售收入，同比增长9.9%，主要在于Erleada（阿帕他胺）、Darzalex（达雷妥尤单抗）、Imbruvica（伊布替尼）、Zytiga（阿比特龙）等几款产品的推动。其中，Erleada在肿瘤管线增势最好，同比增长45.7%，用于治疗前列腺癌。

罗氏2022年总营收632.81亿瑞士法郎（约合663.31亿美元，按2022年平均汇率1瑞士法郎=1.0482美元计算，下同），同比增长2%（按固定汇率算，下同）。其中，制药业务收入455.51亿瑞士法郎（477.47亿美元，+2%）。创新药的持续增长抵消了生物类似药竞争和新冠相关产品销售额下降的趋势。眼科新药Vabysmo带来的销售增长已经排进了前五名。罗氏诊断业务177.3亿瑞士法郎（约合185.85亿美元），同比增长3%。

除了上述三大巨头外，在制药业务板块，默沙东、诺华的营业收入皆突破了400亿美元。

默沙东2022全年销售额高达592.83亿美元，同比增长22%。其制药业务全年营收为520.05亿美元，同比增长22%，而驱动因素主要就是K药、宫颈癌疫苗GARDASIL和新冠用药LAGEVRIO。

艾伯维2022年全年总收入580.54亿美元，同比增长3.3%。研发投入65.1亿美元（-6%），占总收入的11.2%。

其中自免领域3款产品销售份额占据艾伯维总收入半壁江山（49.8%），2022年收入为289.24亿美元，同比增长14.4%。血液肿瘤业务收入65.77亿美元（-9%），神经科学产品收入65.28亿美元（+10.1%），美学业务收入53.33亿美元（+1.9%）。

诺华2022年总销售额为505.45亿美元，同比下降2%；其中，创新药业务全年销售额为412.96亿美元，同比下降2%，部门营业利润为87.86亿美元，同比下降18%。仿制药业务（山德士）全年销售额为92.49亿美元，同比下降4%，营业利润为14.40亿美元，同比下降10%。

中国区营收：

阿斯利康仍占第一，默沙东大展拳脚

近年来，我国药品安全监管体制机制逐步完善，医疗、医保制度不断改革，在以创新驱动为导向等政策推动下，不少MNC加码布局中国医药市场，加大科研投入，为创新药物进入中国增速。

我国医药市场需求强劲、持续扩容，市场规模稳步增长，目前稳居全球第二大医药市场。从中国区业绩表现来看，默沙东、诺华、第一三共等中国区营收同比增速较快。

默沙东财报显示，2022年公司制药业务收入520.05亿美元，同比增长22%。其中，中国区贡献51.02亿美元，占据默沙东全球市场9.8%的份额，同比增长20%。值得关注的是，默沙东HPV疫苗销售额为68.97亿美元，同比增长22%，主要是受中国市场强劲需求的推动；诺华全年净销售额505亿美元，尽管增速放缓，但是其中国区全年净销售额同比增长6%；第一三共中国区收入594亿日元，同比增长16%。

在中国市场上，也有收入同比增速并不显著的。诺和诺德收入同比增速仅1%。据其披露，公司在中国整体胰岛素市场的市场份额达到48.5%。受国家专项集采的影响，胰岛素在中国销售额同比下降16%。

另一边也有受到一些政策、竞品等冲击，业绩同比下滑的——罗氏中国市场2022年制药业务收入同比下降7%，主要原因是受到生物类似药的冲击、头孢曲松钠（集采产品）销售额的下降等影响，具体数据未公布；礼来中国区收入14.53亿美元，同比下降13%。

2021年，阿斯利康以中国区收入60.1亿美元（占其新兴市场收入49%）的成绩远超其他MNC公司，成为在中国市场取得最好业绩的MNC制药企业。2022年，阿斯利康中国区收入占新兴市场收入49.3%，达到57.92亿美元，虽然同比下降了4%，但依然是在中国市场最好业绩的MNC药企。

新冠产品借势称王

K药、修美乐迎来赛点

根据目前已披露的财报，MNC旗下销冠产品破百亿美元的有5款产品，分别是辉瑞新冠疫苗Comirnaty（378.06亿美元）、艾伯维Humira（212.37）、默沙东Keytruda（209.37亿美元）、BMS明星抗凝药Eliquis（117亿美元）、吉利德Biktarvy（103.9亿美元）。

表 216家MNC企业2022年销冠产品概览

数据来源：各企业财报、博药整理

疫情三年，新冠疫苗和药物借势称王，也催生“千亿”制药企业，不过这一现象似乎并不能持久。

辉瑞财报显示，若剔除Paxlovid和Comirnaty的贡献，公司2022年营收同比增长仅为2%。辉瑞预测，鉴于当前各国政府仍有大量辉瑞新冠产品的库存，mRNA疫苗和Paxlovid两种产品在2023年的收入将大幅下降，预计分别只有135亿美元和80亿美元，同比下降64%和58%。

2022年，默沙东的新冠口服药莫诺拉韦（Molnupiravir）实现营收56.84亿美元。和竞争对手一样，默沙东也下调了新冠口服药的市场预期，对于2023年的预期营收，默沙东预计莫诺拉韦的销售额将大幅度下降至10亿美元左右，降幅高达82.41%。

不过，默沙东手上还有K药这张王牌。2022年财报显示，Keytruda（K药）实现营收209.37亿美元，同比增长22%，创下历史新高。这一成绩已经打破修美乐（Humira）于2021年创造的206.96亿美元的销售纪录，K药有成为新一代药王的潜质。多年较量，两款明星药物迎来了关键赛点。

艾伯维的修美乐（Humira）自2012年击败辉瑞的立普妥，在全球“药王”宝座上蝉联了9年之久，上市以来累计销售额超过2000亿美元。2022年Humira年销售额再创历史新高，达到212.37亿美元，险胜K药（Keytruda）209.37亿美元的营收额，继续蝉联“药王”宝座。

展望2023，又有何期待？

展望2023年，辉瑞将2023年收入指引确定为670亿美元至710亿美元；非COVID-19业务收入预计同比增长7%-9%，辉瑞首席执行官AlbertBourla此前曾表示：“在接下来的18个月内辉瑞将陆续推出约20款新产品，并预计在2025年非新冠业务将实现520亿美元的收入。”包括用于偏头痛急性治疗的鼻喷药Zavegepant，RSV疫苗PF-06928316，口服特异性JAK3/TEC抑制剂ritlecitinib，脑膜炎球菌病的五价脑膜炎球菌疫苗MenABCWY等。

强生提供了4.5%–5.5%的预期，2023年公司总收入有望达到969–979亿美元。一份关于研发管线修订的备忘录显示，强生将继续在所有治疗领域进行投资，重点开发针对流感、新冠肺炎、呼吸道合胞病毒（RSV）和疱疹病毒（HRV）等暴露前预防疫苗。

默沙东预期全年收入将在572亿美元至587亿美元，未来潜力产品如有抗TROP-2/ROR-1ADC以及靶向CYP11A1/LSD-1/KRAS/BTK的小分子抑制剂，心血管管线等；BMS预计将实现2%的收入增长，而到2025年~2030年，则会出现业绩大爆发，届时包括Sotyktu在内的新产品也将成长为重磅炸弹药物。

在不断的前沿创新疗法和技术引进下，艾伯维2023年将迎来多项关键里程碑事件，包括：Rinvoq将获批用于治疗CD，Epcoritamab和ABBV-951将迎来全球首批，Qulipta将扩大适应症至慢性偏头痛预防等，成为新的驱动力，业绩有望更上一层楼。

赛诺菲预期产品销售额将比2022年增涨低个位数，2023年赛诺菲有望推出两款商业化产品，并公布27项研究数据；阿斯利康预期2023年全年收入将实现低个位数的增长，2030年前公司将推出至少10款商业化产品；未来一年里，礼来将推出四款针对极具挑战性疾病的新药，同时也会将管线中处于III期临床阶段的产品继续往前推进。礼来预计2023年实现303-308亿美元的营收。GSK预计在除去新冠产品的贡献后，2023年收入将增加6%-8%；安进将营收定为260-272亿美元，与2022年业绩基本持平......

责任编辑：三七

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