智飞生物3季度报新鲜出炉,代理疫苗与自主研发孰强孰弱?

导读:智飞生物一年比一年挣得多,靠的还是代理疫苗吗?

10月15日晚间,备受瞩目的智飞生物公布了2020年三季报,期间实现营业收入110.50亿元,同比增长44.14%;实现归母净利润24.79亿元,同比增长40.59%;扣非后净利润24.83亿元,增幅38.11%。


其中,7-9月,公司实现营业收入40.56亿元,同比增长54.37%;归母净利润9.74亿元,同比增长58.13%。而2020年上半年,公司营收与净利增幅分别为38.80%和31.18%。


另外,回顾智飞生物2018-2020营业收入及净利润汇集成表,可见,智飞生物从2018年至今营收虽逐年上升,但其净利润增长幅度却明显低于前者,这或许是智飞生物产品毛利率下降所导致,也或许是智飞生物经营重心的改变,对自主产品的投入加大的原因。


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据了解,随着智飞生物自主产品的接连问世,近年来智飞生物稳步推进AC-Hib疫苗、AC结合疫苗、ACYW135多糖疫苗等自主产品的生产、销售工作。同时四价HPV疫苗、九价HPV疫苗、五价轮状疫苗等代理产品的进口采购及推广销售工作亦也并未落下,反而推进程度顺利,业绩也维持稳步增长。


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但参考批签发及报表情况,预计2020年前三季度收入和利润仍主要为HPV疫苗等代理产品,自产产品各品种虽保持稳定上量,2020年贡献约10亿收入。但其比例也仅为收入的10%左右。


综上所述,智飞生物整体经营良好,营收逐年上升,市场前景及行业地位也提升明显,但虽然其自主产品的研发与生产提升迅速,不过其布局尚处于早期阶段,预计短期内无法与代理疫苗收入端相媲美。


对于,网络上对智飞生物依赖默沙东的局面,“部分投资者担心一旦两者的合作取消,会对智飞生物造成不可估量的影响”,其实,大可不必。智飞生物与默沙东合作本就是双赢之事,默沙东相比取消合作,或许更需要长期、稳定、靠谱、熟悉且有实力的合作伙伴。


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责任编辑:青霉素


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