近日，A股上市公司进入中报业绩密集披露期。

在近300家医药企业中，约半数企业实现营业收入增长，近四成企业更是实现了营收与净利润双增长。这一数据折射出当前医药行业在结构分化中仍具韧性与发展机遇。

表1部分2025H1营收净利润双增的药企

数据来源：i问财网站

01 创新药商业化快速放量

随着创新研发的推进，越来越多创新药步入商业化阶段，并在医保的加持下快速放量，推动企业的营业收入和净利润双双大增。

艾力斯2025上半年营业总收入为23.7亿元，较上年同期增长50.6%；归母净利润10.51亿元，同比增长60.22%。增长的主要原因是公司核心产品甲磺酸伏美替尼片销售持续放量，销售收入持续增长。

伏美替尼在今年上半年实现产品销售收入23.6亿元，同比增长近51%，占总营收的99.4%。伏美替尼还被纳入多个权威指南推荐，如《CSCO非小细胞肺癌指南（2022年版）》等，进一步提升了其市场认可度。

微芯生物2025年上半年实现营业收入4.07亿元，同比增长34.6%，归母净利润2959.22万元，同比增长172.2%。

其业绩扭亏为盈的主要驱动因素是两款核心产品——西达本胺和西格列他钠的销量增长。尤其是西格列他钠，销售收入同比增长125.7%，显示其在新适应症拓展和市场推广方面取得突破。此外，西达本胺在上市多年后仍实现了同比增长15.14%。

02 国产多肽抢占海外市场

除了押注创新药，积极开拓国际市场也是药企业绩突围的“进击密码”。

翰宇药业2025上半年营业收入5.49亿元，同比增长114.9%；实现归母净利润1.45亿元，去年同期亏损1035.88万元，成功扭亏；实现扣非归母净利润1.23亿元，去年同期亏损5972.38万元。

过去几年，在集采的影响下，翰宇药业曾多年亏损，但终于在2025年上半年实现扭亏为盈。其“翻身”关键在于国际化业务的突破。

财报显示，报告期内翰宇药业主要的营业收入来源于国际业务。依托原料药与制剂出口的规模化效应，翰宇药业海外业务全面发力。其国际业务覆盖范围已延伸至北美、南美、欧洲、亚洲、中东等90余个国家和地区。

2024年12月，公司利拉鲁肽注射液获美国FDA批准，成为首个登陆美国的利拉鲁肽仿制药，在原研专利到期后迅速抢占市场份额。依托长期布局的产能升级，翰宇药业已掌控“原料药-制剂”全链条生产环节，推动海外业务实现较高的营业利润率。

通化东宝同样积极把握国际市场发展机遇。2025上半年，通化东宝实现营业收入13.73亿元，同比增长85.60%；实现归属于上市公司股东的净利润2.18亿元，同比扭亏为盈。

其中，公司海外收入达1.10亿元，已超过去年全年海外收入规模。此外，通化东宝还在加快在海外的申报和注册工作，胰岛素与GLP-1产品均取得积极进展，未来有望实现更多国际市场收入。

03 CXO迎来复苏

新冠之后，CXO行业经历了一轮供给端洗牌出清，但龙头公司和专注于细分赛道的部分公司已走出低谷，重回高速增长轨道。

药明康德作为一家全球性CXO巨头，在经历了去年短暂的营收、净利润双双下滑后，2025年业绩重回高速增长态势。

2025年上半年，药明康德实现营业收入207.99亿元，同比增长20.64%；归母净利润高达85.61亿元，同比激增101.92%。这两项核心指标，双双创下历史同期新高。

药明康德表示，业绩增长主要系公司持续聚焦及加强CRDMO业务模式，营业收入持续增长，同时持续优化生产工艺和经营效率，以及临床后期和商业化大项目增长带来的产能效率不断提升，提高了整体的盈利能力。同时，公司出售持有的联营企业药明合联部分股票的收益，进一步提升了公司的利润。

博腾股份2025年上半年实现营业收入16.21亿元，同比增长19.88%；归母净利润0.27亿元同比增长115.91%。博腾表示，收入增长主要来自小分子原料药业务，以及基因细胞治疗和新分子业务等两大新业务板块；利润实现扭亏为盈主要因为收入提升带来的规模效应公司毛利率提升。

其中，新分子业务2025H1获得海外双载荷（Dual-Payload）ADCIND整包项目，实现40个项目的阶段性交付，涵盖RDC、AOC、APC等复杂项目类型。

除了龙头公司的持续扩张，在“减肥神药”的拉动下，多肽CXO企业强势崛起。

圣诺生物是一家专门从事多肽类原料药和CDMO的企业，其今年上半年财务数据呈现全面爆发：营业收入达3.38亿元，同比增长69.7%；归母净利润8895.67万元，同比大增308.3%。

这一增长数据远超行业平均水平，其中司美格鲁肽原料药和替尔泊肽原料药的境外销售大幅增加是核心增长引擎，展现出公司在多肽医药细分领域的强劲发展态势。

04 中药行业保持韧性

中药作为民族特色药物，长期获得国家政策支持，同时，随着人们健康意识的提高和对中医药的认可度逐渐增强，中药市场表现出较强韧性。

特一药业2025上半年实现营业收入4.91亿元，同比增长56.5%；归属于上市公司股东的净利润达到3800.77万元，同比增长幅度高达1313.23%。

其业绩大幅提升主要得益于高毛利率中药产品收入的增加，推动营业利润明显改善。其中，核心产品止咳宝片拥有一百多年历史，产品秘方入选岭南中药文化保护遗产，具有“宣肺祛痰、止咳平喘”之功效。2025年上半年，止咳宝片的销量实现3.31亿片，营销改革的效果显现。

另外，近年来中药领域整合并购加速，成为公司业绩增长的一大驱动因素。

恩威医药2025年上半年实现营业收入4.49亿元，同比增长15.7%；归属于上市公司股东的净利润3834.42万元，同比增长113.8%。

其业绩增长，一方面在于电商业务的快速发展，公司通过线上线下渠道融合，提升了产品触达效率。另一方面，公司通过重整并购河南信心药业，极大地丰富了公司的产品管线。

据悉，信心药业拥有国家批文的中成药产品125个，包括健儿药丸、益肺健脾颗粒、人参养荣膏、感冒舒颗粒4个独家品种；健儿药丸、清肝利胆口服液、感冒舒颗粒、抗病毒口服液、强身健脑片5个产品曾列入国家中药保护品种，同时还拥有“安宫牛黄丸”等多个心脑血管品种。此次并购重整，恩威医药不但进一步丰富和完善产品管线，而且对公司整体市场布局特别是北方区域市场有着极大的推动力。

05 结语

总体来看，2025年上半年医药行业在复杂多变的市场环境中展现出强劲的韧性与增长潜力。创新药的商业化加速、企业国际化步伐加快、CXO行业逐步回暖以及中药板块的稳健表现，共同构成了行业多元驱动的发展格局。

随着政策支持与创新能力的持续提升，医药企业有望在细分领域中找到新的增长点，进一步提升全球竞争力。

参考来源：i问财网站、企业公开资料

责任编辑：琉璃

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