在阿斯利康2025年第一季度财报会议上，这位制药巨头掷出调整战略的重磅炸弹：正式退出神经科学领域，转而将资源聚焦于‌减重、免疫学‌等核心领域。

1.斩断管线

阿斯利康2025年一季度财报显示，公司终止了多款神经科学项目的开发，包括与礼来合作开发治疗阿尔茨海默症的MEDI1814、处于2期临床的偏头痛单抗MEDI0618、治疗糖尿病神经痛的双抗MEDI7352，至此公司神经科学在研管线清零。

图片来源：阿斯利康2025年Q1财报

神经科学领域因大脑及神经系统复杂性极高、发病机制模糊，导致临床试验成功率低、研发周期长，被公认为充满挑战的“研发黑洞”。

以艾伯维为例，其在精神分裂症治疗领域的关键候选药物Emraclidine于2024年11月遭遇重大挫折：两项关键3期临床试验均未达到主要疗效终点。这一失利直接引发市场剧烈反应，公司股价单日暴跌超过12%，市值一夜之间缩水超400亿美元。此次失败促使艾伯维反思中枢神经系统疾病领域的研发策略，在2025年的JPM医疗健康大会上明确表示，未来在早期研究阶段大额资金投入将采取更审慎的评估机制。

美国药物生产与研发协会数据显示，作为最复杂的神经系统疾病之一，阿尔茨海默症过去20多年全球累计研发投入超6000亿美元，300余款药物折戟，研发失败率高达99.6%。强生、罗氏、默沙东等全球大药企均曾在这一领域遭遇滑铁卢。

在神经系统疾病治疗领域，即便药物成功获批上市，其商业化进程仍面临患者支付能力的挑战。以中国市场为例，Leqembi（仑卡奈单抗）等进口药暂未进入国家医保目录，患者需全额自费承担治疗费用，年均数十万的支出对普通家庭构成沉重经济负担。而在美国，联邦医疗保险（Medicare）对部分神经科学药物设置的报销限制，为其商业化之路增添阻力。

从阿斯利康2025年第一季度财务表现来看，其总营收达135.88亿美元，产品总收入达13.51亿美元，其中肿瘤业务以56.43亿美元收入占据42%的核心比重。糖尿病药物Farxiga同比增长15%至20.58亿美元，成为拉动营收增长的核心引擎。

与以上优势业务的强劲表现相比，其神经科学领域管线贡献偏低。用于治疗罕见病视神经脊髓炎谱系疾病（为该药物获批适应症之一）的Soliris（依库珠单抗），2025年第一季度收入下降40%至4.44亿美元，仅占公司总营收3%。

面对如此现实，为提升整体投资回报率，阿斯利康不得不将有限资源向市场规模庞大的肿瘤、免疫及代谢疾病领域倾斜。正如CEO Pascal Soriot所言：“我们无法为所有项目提供资金，中枢神经系统疾病领域更适合由专注于此的公司来深耕。”

在当前的竞争格局中，渤健的阿尔茨海默症药物Leqembi和礼来的Donanemab已率先在该领域建立市场优势，而偏头痛治疗领域的竞争则集中于安进和梯瓦的CGRP抑制剂。基于对资源优化配置的考量，阿斯利康最终宣布全面退出神经科学领域，聚焦高增长治疗赛道。

2.押注高成长赛道

阿斯利康退出神经科学并非简单的减法，而是基于价值坐标系的重新定位。

阿斯利康生物制药研发执行副总裁Sharon Barr强调，退出神经科学领域，是为了集中资源支持核心治疗领域和高价值项目，资金将重新投入体重管理、血脂异常、呼吸系统疾病和免疫学等领域。

阿斯利康在2025年第一季度财报中提出，拟在2030年实现800亿美元的营收目标，较2024年的营收541亿美元增长接近50%。而在阿斯利康披露的驱动其业绩增长的多款具有销售峰值超过50亿美元潜力管线中，就包括体重管理的GLP-1类管线。

随着全球肥胖人口突破20亿，减重赛道迎来爆发式增长，以GLP-1受体激动剂为代表的减重疗法已展现出千亿级市场潜力。例如，诺和诺德的司美格鲁肽2024年全球销售额约293亿美元，同比增加38%，礼来的替尔泊肽2024年实现销售额164亿美元。

当前GLP-1类减肥药以注射剂为主，全球市场还没有口服小分子GLP-1受体激动剂获批上市，阿斯利康早在2023年11月，就从中国企业诚益生物引入小分子GLP-1受体激动剂AZD5004（ECC5004），选择以差异化策略切入火热的GLP-1减重赛道，小分子药物是当前GLP-1赛道的重要补充。AZD5004在1期试验中，4周实现减重5.8%，并且改善患者的血糖指标。同时，阿斯利康还计划将AZD5004与SGLT2抑制剂Dapagliflozin联用，治疗2型糖尿病、慢性肾病和心力衰竭患者。AZD5004与口服PCSK9抑制剂AZD0780联用具有进一步降低高风险心血管疾病的潜力。

虽然基于GLP-1的疗法在肥胖及相关共病的治疗中展现出良好效果，但其普遍存在的肌肉质量流失这一潜在副作用，可能对该类疗法的长期应用形成限制。阿斯利康与SixPeaks Bio展开合作，致力于开发以“保留肌肉质量”为核心差异化优势的减肥药物。该药物通过靶向激活素受体IIA/B的抗体机制，旨在解决现有疗法的肌肉流失问题。

此外，阿斯利康还在肥胖治疗领域进行了多元化的药物布局，积极开发具有新型作用机制的产品。其中包括胰淀素疗法药物AZD6234，以及GHSR反向激动剂、MCHR1拮抗剂、IGFBP2类似物、GPR75调节剂等多种不同靶点的药物。

肿瘤领域向来是阿斯利康的“现金牛”，2025年第一季度肿瘤相关产品合计销售额超过56亿美元，占公司总营收超过四成。第三代EGFR抑制剂奥希替尼（Tagrisso）收入16.79亿美元，同比增长5%。PD-L1单抗度伐利尤单抗（Imfinzi）实现销售额12.61亿美元，同比增加13%。与第一三共合作开发的HER2 ADC药物德曲妥珠单抗（Enhertu）实现销售额5.96亿美元，同比增加29%。

阿斯利康2025年第一季度财报显示，呼吸与免疫（R&I）业务同比增长11%至20.84亿美元，成为增速最快的板块。阿斯利康已在哮喘、慢阻肺（COPD）治疗领域已建立稳固的市场地位。Saphnelo 2025年第一季度实现销售额7.23亿美元。哮喘用药Tezspire已在全球近60个国家/地区获得批准，销售额以81%的增幅达2.17亿美元。

面对特应性皮炎、狼疮等免疫疾病的庞大患者基数与未满足需求，阿斯利康与和铂医药达成1.75亿美元合作，共同开发多特异性抗体疗法，目标瞄准系统性红斑狼疮等适应症。同时，收购亘喜生物的GC012F CAR-T疗法，探索其在自身免疫性疾病治疗中的应用，试图在自免领域抢占一席之地。

3.聚焦和瘦身策略

阿斯利康全面退出神经科学领域并非孤例，而是全球药企“聚焦和瘦身”浪潮的缩影。

辉瑞于2019年分拆仿制药业务，与迈蓝合并成立晖致，彻底剥离非核心资产，全力聚焦创新药研发。

诺华也分拆仿制药部门Sandoz独立上市，同样将重心转向创新药业务。

BMS因核心产品面临专利到期，2024年启动15亿美元瘦身计划，裁员2200人、关闭癌症免疫学研究中心，终止12个早期项目，将资源集中于Reblozyl和Opdualag等核心产品。

2023年，武田制药大规模精简管线，停止开发18款覆盖肿瘤、神经科学等多个治疗领域的药物，集中资源于最有潜力和符合公司长期战略的项目。2024财年一季度实现1208亿日元的全球收入，同比增长2.1%。

在市场竞争日益激烈的当下，这些“聚焦策略”与“瘦身行动”底层逻辑基本一致：剥离低回报资产，将资源集中于免疫、减重、肿瘤等高增长、高确定性领域，以应对专利到期压力与研发效率挑战。

然而，硬币的另一面是：聚焦策略也可能带来潜在问题，当行业集体逃离神经科学、罕见病等“难啃的骨头”，未满足临床需求领域可能出现创新真空。因此，药企在追求高回报的同时，需要找到效率与创新的平衡。

4.结语

阿斯利康的战略转向，本质上是对医药行业“研发高风险与市场高回报”规律的主动顺应。

在商业目标与科学探索的平衡中，每一次战略取舍都是对生命健康研发价值的重新权衡。退出神经科学领域，体现了阿斯利康对市场趋势的预判。当药企将资源集中投向高增长赛道时，如何在追逐商业回报的同时，确保对复杂疾病领域的长期投入，成为整个行业需要思考的课题。

参考资料：

1、《直面99.6%研发失败率：全球药企如何在阿尔茨海默病市场“掘金”？》21世纪经济报道

2、AstraZeneca Abandons Neuroscience,Prioritizes Weight Loss,Immunology，biospace

3、阿斯利康官网、财报

责任编辑：琉璃

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