2024年上半年，中国药企与美股药企的股价和市值呈现出怎样的走势？是谁在领跑？谁又在悄悄崛起？

01

3家总市值破千亿

今年上半年（截至5月31日收盘），中国药企（A股和港股）总市值排名前十的中国药企榜单发生变化，其中恒瑞医药、片仔癀、百济神州位列前三，总市值均突破千亿大关；另一家中药龙头云南白药，上半年股价涨幅为12.34%，总市值达到943.5亿元，“半只脚”踏入了千亿市值俱乐部的大门。

数据来源：根据同花顺i问财数据整理

2023年，云南白药交出了靓丽的成绩单：总营收、归母净利润分别实现391.11亿元、40.94亿元，同比增长7.19%、36.41%；扣非归母净利润为37.64亿元，同比增长16.45%，创同期历史新高。今年一季度，公司扣非归母净利润同比增长20.51%。

另外，两家疫苗龙头万泰生物、智飞生物，分别以863.9亿元、785.16亿元的总市值占据六七名；港股市场的两家BigPharma——石药集团、翰森制药，分别排名第5、第8。

值得一提的是，2023年翰森制药总营收突破百亿元，创新药与合作产品收入约68.65亿元，同比增长37.1%，占总收入比例近68%，创新转型成果显著；石药集团则通过将核心资产整合至创新药平台新诺威，从而提升其在创新药市场的地位。

尤其是百利天恒，在收到BMS就双抗ADC产品BL-B01D1对外授权支付的8亿美元首付款后，今年一季度实现总营收54.62亿元，同比增长4325.45%，归母净利润50.05亿元，同比扭亏为盈，股价随之水涨船高，总市值一举突破700亿大关。

中国药企（A股和港股）涨幅榜单方面，今年上半年（截至5月31日收盘），前十名药企的涨幅均超过了30%，其中有一家涨幅高达100%以上。

具体来看，涨幅排名前十的中国药企分别为：中生联合、川宁生物、兴齐眼药、佐力药业、白花油、羚锐制药、艾力斯、康臣药业、东阿阿胶、海思科。

数据来源：根据同花顺i问财数据整理

夺得涨幅榜第一的中生联合，主要从事自主研制开发膳食营养补充剂，及进口营养食品。股价实现暴涨，得益于2023年业绩实现扭亏为盈，加之公司总市值不高，低于5亿港元。

川宁生物是科伦药业分拆上市的国内抗生素中间体龙头，经过多年发展，如今不仅业绩靓丽、实现“自我造血”，还站上了合成生物风口，成为业内为数不多的完成了合成生物学从选品-研发-大生产的企业。

兴齐眼药以超60%的涨幅位列前三，得益于“近视神药”低浓度硫酸阿托品滴眼液于今年3月获批上市。凭借国内首个获批上市的阿托品滴眼液，市场预期公司业绩将“起飞”。

值得一提的是，涨幅前十的榜单里有3家中药公司，分别为佐力药业、羚锐制药、东阿阿胶。其中，东阿阿胶今年一季度业绩延续良好态势，总市值达到436亿元。

02

美股Biotech告别寒冬

相比于A股和港股药企，美股药企在资本市场的表现更为精彩。

今年上半年（截至5月31日收盘），榜单前十名美股药企的涨幅均超过200%，其中前两名的涨幅更是分别高达608.61%、454.95%。

数据来源：根据同花顺i问财数据整理

整体来看，涨幅前10名的美股药企总市值均不足百亿美元，其中有7家低于10亿美元，2家超过60亿美元。随着二级市场情绪逐渐回暖，美股Biotech开始告别寒冬。

值得注意的是，榜单前十的美股药企，有几家与中国药企牵手合作。

例如，夺下“涨幅王”的Corbus，于2023年2月斥资交易总额近7亿美元引进了石药集团旗下巨石生物Nectin-4ADC药物SYS6002（CRB-701）的部分海外权益。

今年1月26日，SYS6002的I期临床积极数据在ASCO-GU会议上公布，使得Corbus股价收盘暴涨约250%。数据显示，混合肿瘤人群的ORR为43%，且耐受性良好，迄今为止研究中没有停药或减少剂量。

SummitTherapeutics正是此前斥资50亿美元交易总额引进康方生物PD-1/VEGF双抗依沃西的外资药企，近期股价暴涨是受依沃西单抗头对头研究击败默沙东K药的推动。

近日，康方生物宣布与Summit公司达成进一步合作，拓展依沃西单抗的许可市场范围（中美、南美、中东和非洲等相关市场），并将获得7000万美元的首付款和里程碑款，以及销售提成。

数据来源：根据同花顺i问财数据整理

不仅涨幅榜TOP10的美股药企表现抢眼，市值榜TOP10同样令人瞩目，这些全球制药巨头凭借强大的实力和庞大的市值，充分彰显了医药行业的蓬勃发展与巨大潜力。

礼来、诺和诺德，在GLP-1减肥药强强对决的“光环效应”下，分别以7796.56亿美元、6000.97亿美元成为全球市值最高的两大药企。其中，诺和诺德的市值更是超过了母国丹麦的GDP总额。

如今，两家减肥药巨头的竞争，已经不局限于研发端、营销策略，产能大战也相当激烈。不久前，礼来宣布了史上最重大的扩产计划，将为其位于印第安纳州的生产基地追加53亿美元投资（总投资额增至90亿美元），以提高减肥药替尔泊肽的生产能力。

总市值超过3000亿美元的药企，还有强生、默沙东。

今年一季度，默沙东交出了靓丽的成绩单，实现总营收158亿美元，同比增长9%；净利润47.62亿美元，同比增长69%，得益于K药实现销售额同比增长20%至69亿美元，两款HPV疫苗同比增长14%至22.49亿美元，二者销售额合计贡献公司近六成收入。

尤其是阿斯利康，近期放出了“2030年实现800亿美元总收入”的豪言，这一目标相较2023年458亿美元的总营收，意味着7年要完成业绩翻倍，即“再造一个阿斯利康”。

03

创新为王

无论是中国药企还是美股药企，那些股价涨幅和市值领先的企业，往往都是在创新研发、市场拓展或合作交易方面有着出色表现的公司。

例如，兴齐眼药、艾力斯和海思科能挤进涨幅榜前十名单，都得益于通过创新研发打造了重磅产品；Corbus、Summit股价暴涨，与分别引进了石药集团、康方生物的创新药有关。

国产三代EGFR抑制剂伏美替尼，是艾力斯的首款商业化产品，于2021年3月获批上市，主要用于治疗EGFR敏感突变、EGFRT790M耐药突变的晚期非小细胞肺癌，如今随着一线及二线适应症均已纳入国家医保目录，销售实现大幅放量。

2023年，得益于核心产品伏美替尼的持续增长，艾力斯分别实现总营收、归母净利润20.18亿元、6.06亿元，同比增长155.14%、663.7%。今年一季度业绩延续良好态势，实现归母净利润3.06亿元，同比大幅增长777.51%。

今年一季度，海思科也交出了靓丽的成绩单：实现总营收7.52亿元，同比增长20.6%，归母净利润为9195.6万元，同比大幅增长219.86%。

另外，海思科还储备了丰富的管线项目，目前共有46个在研的制剂项目，其中，创新药24个，改良型新药2个，仿制药20个（上市前16个，上市后4个），涉及众多治疗领域，包括消化道及代谢、神经系统、肿瘤系统、血液和造血器官、呼吸系统、皮肤病用药等。

“黄金大单品”环泊酚注射液，是海思科麻醉产品业务的主要收入来源，目前仍在持续拓展新适应症；在研管线中，已有多款1类新药提交NDA上市申请。

对创新的持续追求，正是推动药企巨头市值增长的关键因素。

中美两国市场总市值位列前茅的恒瑞、百济，以及礼来、诺和诺德，均不惜斥巨资投入新药研发，打造过硬药物，充分阐释了医药行业“创新为王”的硬道理。

参考资料：

1.各家公司的财报、公告、官微

2.同花顺i问财数据

责任编辑：豌豆射手

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