51家Biotech申请或濒临破产，大批药企减员、删管线“自救”。

据赛柏蓝不完全统计，截至12月28日，今年已有51家来自各个业务领域的医药企业申请破产、清算关闭或濒临破产等（文末附名单）。

美国证券交易委员会备案文件也显示，今年申请破产的美国制药、Biotech企业数量已创下近十年新高。

从原因来看，绝大多数申请破产或清算的企业都面临研发失败、新产品上市进展不如预期等问题。

12月初，AxcellaHealth向美国证券交易委员会提交文件，计划进行清算和解散。Axcella由全球著名生物医疗风投机构，同时也是Moderna的孵化者FlagshipPioneering投资创立于2011年，成立后完成了7轮融资，并于2019年成功在纳斯达克IPO。

但近两年，Axcella多次徘徊在关闭边缘。由于研发支出大但效果不佳、缺乏现金支持等，Axcella在去年12月展开了重组，减员85%，之后又暂停了一项治疗非酒精性脂肪性肝炎的2b期临床试验，还将专注领域转向了长期COVID治疗领域等，仍未能成功。

11月下旬，曾经也被Flagship、GV和Celgene等多家风投公司看好的EveloBiosciences也计划解散。

今年，Evelo的多项临床接连失败，涉及特应性皮炎、银屑病等疾病治疗领域，在正式宣布解散前，Evelo也做出了诸多尝试，包括于第一、第二季度接连减员等。

名单中出现的Biotech企业主要来自欧美地区，其中部分企业所申请的破产不同于清算资产、彻底关闭，而是由债务人控制着企业运营，法院将帮助企业重组其债务和义务，这也可以视作企业自救的举措之一。

根据美国联邦破产法第11章，申请破产的个人或企业有提出重组计划的机会，计划可能包括缩减业务规模以减少开支、重新谈判债务等。

相比于申请破产，人员与管线调整以及寻求收并购是对药企而言更加早期的“自救”措施。

据不完全统计，截至12月中旬，今年有至少189家药企公布了人员及管线精简情况或计划，数量达到去年全年的1.5倍，其中有多家企业像Evelo、Axcella一样在一年内宣布了多轮人员、管线裁撤计划。

从名单中企业的经历来看，临床数据不达预期后的多轮次大量减员、出售管线往往是破产清算的前兆，一旦此类举措所节省或新引入的资金金额无法支撑在研产品进一步研发，企业经营也将难以为继。

国金证券曾在研报中提到，基于需求具备高度持续性和稳定性等特点，医药行业有望在2024年迎来景气度反转大拐点。

后疫情时代，许多投资机构的策略都倾向谨慎，产品临床数据在Biotech企业们获取充足现金流之路中所占分量将更重。

责任编辑：青霉素

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