今日（6月13日），晶泰科技在中国香港港交所正式挂牌上市。截止今日9时30分，晶泰科技成交1466万股，成交额7919万港元，市值181.92亿港元（约为人民币169.19亿元）。

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据了解，目前按照“第18C章”新规提交上市申请的只有黑芝麻智能和晶泰科技两家，此次晶泰科技打响第一枪，不仅是国内AI制药第一股，还是名副其实的香港特专科技第一股。

头顶光环的晶泰科技

AI制药作为新一代科技革命的“产物”，曾一度受到市场热捧，不过这份热情并未持续太久，随着时间的推移，AI研发药物一直未能上市，更有甚者传来一系列失败的讯息，让AI制药领域由热转冷，进入下行周期，市场也重新回归理性。

但在今年5月，波士顿咨询（BCG）发布的报告《HowsuccessfulareAI-discovereddrugsinclinicaltrials?Afirstanalysisandemerginglessons》中显示，AI分子从临床I期到临床Ⅲ期整体的成功概率从5%-10%增加到约9%-18%，成功率翻倍。

此消息一出，AI制药再次点燃市场，今日成功上市的晶泰科技也成了关注焦点，那么晶泰科技凭何成为国内AI制药第一股？

晶泰科技是一家以AI和机器人驱动的创新研发平台公司，其商业模式更偏向于“AI+CRO”，业务模式主要有两种：药物发现解决方案（提供横跨药物发现及研究全过程中不同模块的解决方案）和智能自动化解决方案（主要包括固态研发服务于自动化化学合成服务）。

从收入层面来看，晶泰科技目前的收入均来自其两种业务模式，营收从2021年至2023年逐年增长，CAGR增长率达66.7%。其客户也均为国内外知名药企：辉瑞、强生、正大天晴药业、大熊制药、德国默克，2021-2023年客户留存率分别为67.5%、51.4%、64.9%。

图片来源：晶泰科技招股书

其中，药物发现解决方案业务CAGR增长率达49.3%、智能自动化解决方案CAGR增长率达92.3%。

图片来源：晶泰科技招股书

从持续发展方面来看，晶泰科技对于技术革新的要求十分高，上图中也有揭示，晶泰科技的研发投入逐年增高，每年的研发经费都分别占同年经营开支的52.4%、53.5%、49.8%。

此外，晶泰科技也十分受投资者青睐。在上市之前，晶泰科技已完成8轮融资，累计融资额接近8亿美元，投资者包括腾讯、红杉中国、软银愿景基金、谷歌等知名机构。

投资阵容豪华、注重研发、商业化能力不错，并且从现状来看晶泰科技本身也不缺经费，但有些疑问依然萦绕一些人的心头，AI制药作为一个未来行业，它的“未来”何时才能到来？

未来行业的“未来”在哪？

从AI制药的发展进程来看，AI制药并不是一个才提出的概念。早在2012年，Exscientia公司就将AI用于药物研发，只不过彼时的AI制药并未爆火，AI研发更像是一种天方夜谭。

近年来，随着全球智能化进程脚步加快，人工智能和计算机技术产生质的飞跃，ChatGPT的出现彻底点燃了AI制药，至此，AI制药企业才如雨后春笋一般涌现出来。

犹如上文所提到的，AI制药也经历了一段相对冷却的时间，如今再度火热也无法忽视AI制药最根本的原因——尚未有一款AI药物上市，因此AI制药也还在停留在概念之上。

据公开数据显示，截至2023年，全球共有102条获批临床的AI药物，其中56款药物处于临床一期，41款处于临床二期，5款药物进入临床三期。

进展最快的5款药物分别为剂泰医药的MTS004、埃格林医药的EG-007、Erasca的Naporafenib、BioXcel的BXCL501以及Pharnext的PXT3003，秉持乐观态度来看，或许最快在2025年将出现首款AI药物。

值得注意的是，在5款AI制药领先队伍中有2款药物来自中国：

剂泰医药的MTS004

2022年8月2日，剂泰医药MTS004口崩片IND获批。MTS004是一款2.2类改良型新药，适应症为假性延髓情绪（PBA），属于神经系统疾病，目前已进入临床试验Ⅲ期。据了解，MTS004是基于剂泰医药的核心技术平台AiTEM设计的剂型处方空间。

埃格林医药的EG-007

EG-007较MTS004而言更早进入临床Ⅲ期，在2021年就已被FDA批准，适应症为晚期子宫内膜癌。据悉，EG-007为老药新用，是通过AI平台进行内型分析，从而做到让适应症选择与化合物相匹配。

此外，还有英矽智能的ISM001-055、宇耀生物的YY001、冰洲石生物的AC0682等在开发中。

且AI制药的后继者无穷，据不完全统计，仅中国的AI制药企业已达91家，其中更不乏像英矽智能、冰洲石生物、埃格林医药这类手持多条管线的企业。

从长期来看，AI制药是大势所趋，无论是其技术优势还是市场潜力都不容小觑，但“致命”就在于短期之内尚无法看到成果，行业处于早期探索阶段，临床试验的不确定性也不容忽视。AI制药这项烧钱的项目，正在与时间赛跑。

小结

晶泰科技此番上市成功，或许会点燃国内其他AI制药企业的热情，今年3月27日，英矽智能再度向港交所递交招股书，ISM001-055在中国2a期临床试验预计将于2024年第四季度完成，期待后续能有好消息传来，也期待在不远的将来可以迎来AI药物真正实现的那天，那一天就代表了AI制药的未来已至。

在这个智能化的时代，药智网也紧跟时代进程，药智网的一款功能强大的分子成药性分析工具—AI成药性(ADMET)预测平台（AnAlLeadingADMETPredictingPlatform），作为一款采用AI预测新药ADMET全参数性质的商业化软件，依据其高效率、高准确度、全功能的特点，为药物的研发提供了强有力的支持。此外，由药智网与英国AIAInsights公司共同创建的NPAIEngine天然产物AI研发平台，融合了大数据与网络药理学，搭载着自主研发的AI核心算法，为天然产物/中药的开发提供了全方位支持、强大的AI分子对接功能等。

责任编辑：木棉

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