据药智网最新消息，继2019第三届中国生物医药园区产业发展大会昨日开幕以来，各专场论坛陆续开展。其中，药智网创始人、副总裁李天泉今日于中国生物医药高成长企业发展战略与上市融资高峰论坛上，进行了一场主题为“透过数据透视中国高成长药企研发趋势”的激情演讲，在2019世界中联真实世界专业会第二届学术年会上又为大家带来主题为“真实世界诊疗数据透视医生处方行为”的精彩报告。李总带着药智网研发中心数据可视化最新成果首次亮相，揭晓行业运营逻辑与企业竞争背后的诀窍。

药智网创始人、副总裁李天泉

让数据告诉你药企崛起的背后逻辑

市值对比

药智数据梳理了1993年至2019年（上半年）沪深上市药企市值变化情况，华北制药、山东新华制药等一批老牌国企市值逐渐下降，以广告出名的哈药集团市值登顶之后亦呈下降态势，最终跌出TOP10。以江苏恒瑞为代表的一批研发型企业迅速崛起，并且稳定于市值榜单前列。

在2019年上市药企市值图中，部分品牌中药企业由于更大程度的品牌溢价，市值含虚高成分。根据中药新药注册申请数量整体趋势分析，这部分药企未来市值面临下跌态势，或许我们将看到他们的转型布局（请持续关注药智网微信公众号（ID:yaozh008），后续会有相关精彩文章推出）。

1993-2019年（上半年）沪深上市公司市值TOP10

（注：动图可进入公众号药智精英俱乐部（yaozh_club）查看）

研发投入对比

市值是企业高成长的体现，研究这些高成长企业的背后逻辑，我们发现研发投入代表企业的核心竞争力，预示企业的未来价值。

药智数据梳理了2009年至2019年（上半年）沪深上市药企的研发投入情况，我们发现了其背后的逻辑，研发投入占比的多少基本预示了未来市值的走向。例如，江苏恒瑞的研发投入一枝独秀，让其在市值上迅速登顶，且于今年登上2019年全球制药企业处方药销售Top50（PharmExec）榜单；研究研发投入占比极少的公司，在未来市值排名中没落。这张研发投入趋势图，或许就是未来市值走向图，具有市场前瞻性与研究价值。

2009-2019年（上半年）沪深上市公司研发投入TOP10

（注：动图可进入公众号药智精英俱乐部（yaozh_club）查看）

销售支出分析

国内药品市场复杂，分析上市企业销售支出数据，我们发现研发为决定企业成长的重要因素，但并不是单一性因素。一般来说，传统企业在研发投入占比上相对低，销售支出占比上相对高；但研发型企业在销售支出上仍是居高不下，例如复星、恒瑞、科伦等。

分析我国市场行情，销售费用在目前不可或缺。销售费用实现短期资金回流，研发费用保证资金形成可持续发展状态。研发是企业发展的重要板块，没有新产品的企业没有未来，但注重研发同时忽略了其他板块，在国内复杂的市场上或面临失衡风险。在营销与研发中如何平衡，这是每个企业根据个体情况应深入研究的课题。

2019医药制药业半年报销售支出Top20

数据透视国内药品研发变化趋势

中药代表过去

中药的新药研发艰难，匪夷所思的是中药仿制药研发更难。根据药智数据统计，复方制剂为六类新药中的大头，比重对比同年仿制药逐年上升。仿制药比重逐年收缩，至2018年趋近于零。

复方制剂在中药注册申请数量占比逐渐增大，但单独分析复方制剂的注册数据可知，其注册申报数量走势连年下跌，今年到目前为止，申报数量只有6个，而其中大多数只是申报临床，而非申报生产，中药新药复方制剂作为绝对主力仍严重缺乏动力，反观整个中药新药申请数量，情况可想而知。

化药代表现在

我国新药研发道路一波三折，自2005年随政策变化引来接连行业阵痛。例如2015年7.22惨案，大量药品研发被撤回；化药注册改革分类，新药门槛继续提高等。由下图可见，化药在重大政策改革节点数据没有异常波动，而是以优美的曲线呈上升态势，芝麻开花节节攀高。2018年化药创新药品种临床申请112个，申报上市品种15个，数量让人欣慰，按照目前趋势可推测，之后的化药创新继续攀升。

生物药代表未来

通过药智数据统计图可直观发现，生物药在2015年并没有受临床试验核查的影响，而是把握节奏，稳步上升。在生物药注册改革之后，也许生物药会有一个井喷式的发展，前景可期。放眼国际视野，根据FDA历年批准各类新药数量（详情请见药智数据），我们得知化学药为新药数量的中坚力量，但生物药占比逐步提升，由此可见，生物药或许是未来的研发重头戏。

政策改变环境，数据透视未来

医药行业政策导向性非常明显，一个政策出台，或许就意味着一批企业从此衰败。在市场风雨中立于不败之地是企业的向往，在政策下发之前做好布局规划，未雨绸缪才是“硬道理”。研究国内历年政策，亦是有律可寻。政策随科技进步、市场秩序而推陈出新，政策导向靠拢趋势，趋势走在政策前面，比之政策趋势似乎更为重要。

国家进步，接轨国际，系列政策出台将国内药企推向世界。好的创新药必然是国际化的，反观仿制药，2008年至2018年，中国制药企业在美国申报的ANDA数量呈飞跃式上升，这也是仿制药国际化的体现。不管做创新药还是仿制药，分析历史数据得出发展趋势，看清未来走向，从战略到产品逐步确定，顺势而为，才是明智之路。     

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