国械“一哥”守擂成功，数百亿营收规模下，继续保持强势增长。

1、年净利润首次破百亿
同比增长超20%

4月26日晚间，迈瑞医疗发布2023年报及2024年一季报。

年报显示，2023年，迈瑞医疗营收达349.32亿元，同比增长15.04%；归母净利润为115.82亿元，同比增长20.56%；研发投入37.79亿元，同比增长18.43%，占同期营业收入的比重达10.82%。

这也是迈瑞自2018年上市以来，连续第六年实现归母净利润增长超过20%。

2024年一季度，公司实现营收93.73亿元，同比增长12.06%；归母净利润31.60亿元，同比增长22.90%；研发投入10.30亿元，占营业收入的比重达到10.99%。

其中，国际市场整体今年一季度增长近30%，其中发展中国家增长超过了30%，国际三大业务线均实现了快速增长。

对于2024年的展望，迈瑞表示，国内公立医院的招投标活动预计呈现逐季度复苏的趋势。鉴于去年上半年国内市场因紧急采购而导致公司基数垫高，而去年下半年的基数受行业整顿影响显著降低，因此今年上下半年的收入增速预计会呈现不均衡的情况。但通过加快各项业务海内外高端客户群突破和市场份额提升，以及抓住国内医疗新基建和设备更新项目的机会，公司对于完成全年的增长目标依然充满信心。

2、体外诊断涨势最猛
超声、硬镜市占率提升

分业务线来看，2023年，迈瑞生命信息与支持业务实现营业收入152.52亿元，同比增长13.81%，其中微创外科增长超过了30%，硬镜系统的市场占有率提升至国内第三。

国内市场方面，2023上半年以ICU病房扩容为主导的医疗新基建活动对生命信息与支持业务带来了显著的拉动作用，但因医疗行业整顿行动而导致的招标采购活动推迟对该业务线不可避免地造成了冲击，同时医疗专项债在第四季度发行暂缓也影响了医疗新基建项目的推进，使得生命信息与支持业务下半年的增长趋弱。

不管是常规招标采购还是医疗新基建项目，行业整顿对设备的采购需求量并未造成任何影响，推迟的采购预计在未来仍将全部释放。据公司统计，从可及市场角度来看，截至报告期末，国内医疗新基建待释放的市场空间仍然超过200亿元，预计未来两年对该业务线的增长将会带来积极贡献。

海外方面，除了报告期内一季度产能倾斜国内以外，二季度开始国际市场的产能供应已经完全恢复，并且国际市场的采购需求已经基本复苏，使得国际生命信息与支持业务下半年增长超过了20%。

2023年，迈瑞体外诊断业务实现营业收入124.21亿元，同比增长21.12%，其中国际体外诊断业务连续两年的复合增速超过了30%。

去年3月以来，得益于国内常规门急诊、体检、手术等诊疗活动的迅速恢复，国内体外诊断试剂消耗也随之显著复苏。血球BC-7500系列、化学发光CL-8000i、生化BS-2800M、凝血CX-9000、TLA流水线等仪器获得了亮眼的装机表现。其中BC-7500系列装机超过2000台，进一步巩固了公司国内血球市场第一的行业地位，同时，该系列带来的收入贡献超过10亿元，成为了首款在上市第三年就实现收入突破10亿元的产品。

国内化学发光新增装机超过了2000台，其中高速机占比达到近六成，大样本量客户突破持续加速，助力公司的化学发光业务在国内市场份额首次超过一家进口品牌并位列第四。

海外方面，公司通过并购和自建的方式加快了对海外体外诊断市场生产制造、物流配送、临床支持、IT服务等本地平台化能力的建设进度，海外中大样本量客户的渗透速度仍在持续加快，全年成功突破了超过100家海外第三方连锁实验室，并且通过血球业务线已经建立起来的技术创新和临床价值等各方面的优势，公司仍在不断加深和海外第三方实验室的合作关系。其中，公司已经成为拉美第一大实验室DASA的独家血球供应商，并将借此机会横向拓展更多业务。

2023年，迈瑞医学影像业务实现营业收入70.34亿元，同比增长8.82%，其中超声高端型号增长超过20%。

在国内市场，7月底开始的医疗行业整顿行动使得超声的招标采购活动出现显著推迟，导致医学影像业务下半年的增长放缓。报告期内，迈瑞首次超越原市场第一的进口品牌，成为国内超声市场行业第一的厂家，同时，公司于2023年底在国内市场发布了国产首款超高端超声平台ResonaA20。

迈瑞指出，进口品牌占国内超声市场的比重合计仍达到近六成。未来，通过在超高端领域的发力，公司将继续巩固国内市场第一的地位，加速超声国产化率的提升。

在国际市场，中低端超声采购需求的景气度持续受到整体宏观经济环境低迷的冲击，公司对营销策略做了针对性调整，加大了海外高端市场的覆盖投入力度，推动海外超声高端型号增长超过了25%，加速了高端客户突破的进程，超声业务首次实现了全球第三的行业地位。

3、加速并购步伐
加码体外诊断、心血管领域

外延式并购一直是迈瑞的增长立足点之一。近几年，迈瑞先后启动体外诊断及心血管领域的几笔重要收购，推进免疫原料、体外诊断海外供应链平台及电生理等领域建设布局。

迈瑞年报中指出，在医疗器械行业，自主研发和外延并购都是打造产业链实力、强化核心竞争力的重要方式。未来将继续围绕战略发展方向积极探索对外投资并购的机会，加速并购步伐。

据悉，体外诊断领域，2021年，迈瑞收购全球知名IVD原材料供应商海肽生物（HyTestLtd.），报告期内，海肽生物的研发新项目均已纳入迈瑞体外诊断业务的统筹管理。未来将加大海肽生物的研发和运营投入力度，持续增加其研发团队的规模和扩大研发场地，提升其设计转化能力及产能，力争在两年内实现化学发光业务的产品竞争力全面达到国际一线水平。

此外，去年11月迈瑞还完成了以现金形式收购DiaSysDiagnosticSystemsGmbH（以下简称“DiaSys”）75%股权的交易，DiaSys已经正式成为迈瑞的控股子公司。迈瑞表示，未来会充分利用DiaSys在欧洲、亚太及拉美地区的供应链和研发平台，支持海外中大样本量客户群突破，完善体外诊断产品研发、质控校准品配套供应，加速公司体外诊断业务国际化布局和提升产品竞争力，实现客户群突破。

心血管领域，今年1月迈瑞官宣了对科创板上市公司惠泰医疗的收购计划，这也是迈瑞首次大手笔涉猎心血管领域。

根据行业研究报告和迈瑞的预估，全球心血管领域的市场规模达到560亿美元，其中国内心血管领域的市场规模超过500亿元人民币，在全球和国内医疗器械市场规模中均排名第二，仅次于体外诊断领域。

此前，迈瑞布局领域主要为医疗设备和体外诊断，但在高值耗材领域的布局十分有限。人口老龄化、经济发展和临床医疗水平提升的趋势下，耗材类产品的临床使用量势必长期快速增长，逐步进入高值耗材领域对迈瑞长期的发展而言十分重要。

迈瑞指出，通过上述交易，其将以此进入心血管领域相关赛道，提升业务可及市场空间，培育新的业绩增长极。未来将继续完善产品矩阵，进一步丰富耗材类业务。

从企业布局不难看出，迈瑞冲击全球医疗器械第一梯队的雄心。在与跨国器械巨头的争锋中，本土械企还尚在路上。

责任编辑：白芨

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