2021年底，药企裁员的消息陆续传出。2022年，这一风波更甚，医药行业人事变动愈加频繁。包括诺华、渤健等在内的MNC，也着手重建组织架构。

股市方面也是一片萎靡：2022年Q1新股发行缓慢、生物技术指数暴跌。去年上市的制药公司中，近90%的公司目前股价低于IPO价格，但也未出现大批量交易。

值得一提的，似乎只有辉瑞与Biohaven成交价116亿美元的“开年大案”，和近日BMS以41亿美元收购Turning Point这两笔交易。

并购热潮趋于平淡后，我们还能否在BD领域看到更多的交易？生物技术投资者希望市场能出现大额的交易活动，帮助一些中小企业渡过难关。但大型制药公司除了一些审慎挑选的交易活动外，没有作出其他回应。

辉瑞CEO：并购交易不设上限

Albert Bourla是大型制药公司的传奇人物之一，由他领导辉瑞开发的抗新冠疫苗给公司带来了巨大收益。Albert Bourla表示，Paxlovid的表现超出了大多数人的想象。辉瑞的其他管线发展得也很好，包括RSV和其他突出项目。

但对于Albert Bourla来说，由于仿制药的诞生，2025-2030年充满挑战。不过他手握现金，可以有所作为。

2021年3月，辉瑞以67亿美元收购药物开发公司Arena Pharmaceuticals，以补充炎症和免疫学业务管线。

2021年8月，辉瑞以22.6亿美元收购加拿大药物开发商Trillium Therapeutics ，收获两款处于早期临床阶段的癌症药物，包括CD47。

年初，Albert Bourla在JPM大会上说：“坦白讲，如果我们愿意，我们有能力进行任何交易。”他表示会加大投资中小型生物技术公司，并且并购交易不设上限。

5月10日，辉瑞豪掷116亿美元现金收购Biohaven Pharmaceutical，获得重磅偏头痛（CGRP）上市药物Rimegepant及在研管线。这不仅是今年以来生物制药领域金额最大的一笔收购案，也是2016年以来辉瑞最大手笔的收购案。

吉利德CEO：持续扩充各类管线

吉利德首席执行官Daniel O'day称公司一直想要扩充管线，但在调整管线方面承受着巨大的压力。

Daniel O'day自上任以来，进行过多笔收购交易，但结果似乎不尽如人意。

2019年，吉利德以50亿美元收购比利时生物科技公司Galapagos，最终以失败告终。

2020年，吉利德以近50亿美元收购Forty Seven公司，今年1月份，这笔交易中获得的主要抗癌药物临床搁置，前景看起来似乎太不明朗。

今年4月初，吉利德正在进行的七项magrolimb试验，被FDA叫停了其中五项。Daniel O'day最大的一笔收购，是以210亿美元收购了Immunomedics及其潜在的重磅产品Trodelvy，但公司3月报告的有关该药物在乳腺癌治疗方面的成功试验结果中，并没有公布研究数据。

不过，他列举了Kite的例子，表示收购可以使公司长期受益。吉利德于2017年收购细胞和基因治疗公司Kite，如今五年过去了，Kite已经获批了Yescarta的三种药物和Tecartus的两种药物，目前有19项研究正在进行中。

Daniel O'day表示公司会不断寻找各种类型的机会，补充病毒学、肿瘤学和早期炎症项目，从而为吉利德创造新的故事。

阿斯利康CEO：审慎考虑机会

阿斯利康首席执行官Pascal Soriot回答了有关并购的问题，但没有表现出大举收购的热情：“如果出现良好的业务发展机会，我们会予以考虑，且不断跟进。虽然当前的环境充满了创新，但从融资的角度看，形势变得更加困难。”

自成立以来，阿斯利康最大的一笔收购案当属2020年斥资390亿收购Alexion（亚力兄），此次收购将推动亚力兄原有获批罕见病临床适应症的市场占有。Pascal Soriot期待收购亚力兄可提升药品组合的盈利能力。

然而，这并不是阿斯利康在罕见病领域的第一次尝试。

早在2015年，阿斯利康就以40亿美元收购了Acerta Pharma 55%的股权，获得重磅产品阿卡拉布替尼。该药物对阿斯利康的营收贡献很大。去年9月，阿斯利康又以约5亿美元全面收购Caelum，获得当时正在III期临床开发阶段的罕见病药物CAEL-101。

也许主营罕见病业务的企业会更受阿斯利康的青睐，毕竟Pascal Soriot曾表示，罕见病边际利润一贯较高。

安进CEO：积极扩充心血管等产品组合

可以说，Bob Bradway对并购也是认可的。

2021年上半年，安进接连完成两笔巨额收购——以19亿美元收购癌症生物技术公司Five Prime、7亿美元收购生物制药公司Rodeo Therapeutics，所涉及的管线分别为肿瘤药物研发与炎症类药物研发。

下半年，安进又以25亿美元收购一家临床阶段的生物技术公司Teneobio，补充了安进现有的抗体能力，也进一步扩充了其研发管线。

默沙东CEO：形势尚未根本转变

默沙东首席执行官Rob Davis似乎对此很感兴趣，但他表示，如果市场重新调整的时间变得更长、生物技术公司的IPO继续受到挑战，那么随着时间的推移，公司的现金会更加紧张。Rob Davis认为BD领域并没有发生根本转变。

2021年11月，默沙东宣布完成对制药公司Acceleron Pharma的收购，最终以总价值115亿美元的收购价成为2021最大的药企收购案。进一步拓展了默沙东心脏代谢紊乱和肿瘤的研发管线。

2009年，默沙东也以411亿美元收购先灵葆雅，布局罕见病。在此之前，默沙东并没有罕见病管线。

默沙东可谓是“不鸣则已，一鸣惊人”。

赛诺菲CEO：追求正确之事

赛诺菲首席执行官Paul Hudson自上任以来就一直在疯狂进行并购活动，“如果看到了正确的事情，我们就会有所行动。从一开始就是这样，至少从我上任以来就是这样。”

据不完全统计，2020年赛诺菲并购交易有两起，交易总额达67.6亿美元。而在2021年，赛诺菲的并购交易多达五起，交易总额达82.45亿美元，包括以12亿美元收购XPAT前抗体技术Amunix。

另外，赛诺菲还斥资53亿美元与AI药物研发公司共同开发15款肿瘤药物；斥资60亿美元与IGM Biosciences共同开发6款药物等。

Paul Hudson表示，赛诺菲一直在努力扩充管线，虽然市场上的一些价格已经下跌，但选择正确的目标才是关键，与规模大小无关。

不难看到，在新技术和新药物方面，赛诺菲格外积极。也许是因为新冠疫苗研发掉队，传统治疗领域优势不再，赛诺菲正奋起直追。

责任编辑：八角

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