2020 年因疫情影响，医药股板块市场预期向好，上半年逆势上涨。但三季度起，医药板块持续回调，上涨放缓。

日前，GlobalData发布了2020年三季度TOP20创新制药公司的市值排名和变化数据。从排名来看，各企业变化不大，但市值（MCap）变化参差不齐，总体表现不及二季度。二季度所有公司市值均有所增长，而三季度仅一半创新药企实现了正增长，与二季度相比总市值增长了0.7%，约为2.9万亿美元。

图片来源：GlabalData

辉瑞、第一三共市值增长超过10%

辉瑞三季度MCap增长了12.3％，主要得益于公司抗肿瘤药的良好表现。辉瑞最近推出的抗肿瘤生物仿制药，例如本季度推出的Ruxience(利妥昔单抗)，增加销售收入并提高了公司市场地位。此外，辉瑞正在与BioNTech一起开发的COVID-19候选疫苗BNT-162b2在第三季度迎来了积极消息，很可能会成为同类产品中的佼佼者，也对股价产生了积极影响。

第一三共三季度MCap增长12.2％，主要归功于其HER2阳性乳腺癌药物的成功。Enhertu （trastuzumab deruxtecan）于2020年7月获得EMA批准，大大提高了第一三共的业绩。且该药在美国的销售额也比上一季度增长了24％，成为最畅销的处方药之一。

吉利德、拜耳、艾伯维市值跌幅超过10％

吉利德科学第三季度MCap下降了17.9％，这可能是由于替代疗法和COVID-19疫苗的出现，使吉利德COVID-19治疗药物remdesivir（瑞德西韦）的销售预期下降。另外，吉利德9月13日宣布收购immunomedics，也导致了其市值下降。由于吉利德历史收购表现不佳，例如Galapagos，由于风湿性关节炎药物filgotinib的监管问题而尚未获得回报，使投资者对这笔210亿美元的收购前景比较担忧。

艾伯维MCap在第三季度下降了10.7%，主要原因是其最畅销的药物Humira（阿达木单抗）在欧洲受到生物类似药冲击，在国际业务中，Humira的销售额暴跌33.5％，至10.5亿美元。

拜耳MCap在第三季度下降了15.5％，这是由于COVID-19对其农业业务（与制药业务无关）的销售影响。

今年以来医药板块表现明显好于其他版块，虽然部分公司Q3出现回调，估值降低，但并非完全是受业绩影响，与之前涨幅过大也有关系。医药行业刚性需求带来确定性成长，对于研发实力雄厚，管线丰富，梯度合理，产品优势突出的创新药龙头企业仍有很好的增长空间。

参考资料：

Half of top 20 global innovative pharma companies by MCap reported positive MCap growth in Q3 2020

责任编辑：琉璃

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