什么？长生不老药？刚刚步入了大牛市的A股，都已经炒起神话题材了吗？

你没有看错，就是货真价实的能让人重返年轻的“不老药”。不过与传说中的仙丹不同，这次猫妹要讲的“不老药”是哈佛大学医学院的研究成果，围绕着其背后神秘的机制，历代科学家已经默默研究了超过一百年，才终于在4年前将这神奇的产品从实验室带到了商业社会。

也正是这短短的4年间，科技的进步将这种“不老药”从价格极其昂贵的“富人仙丹”逐渐变为普罗大众能够触及的保健品，乃至能够上架京东、淘宝等线上商城。

最重要的是，A股唯一能够生产这种“不老药”的企业金达威（002626.SZ），年初以来的股票价格走势是这样的：

人类对于生命的渴望打造出了这样一支穿越牛熊的“长生不老药”概念股。这听上去不可思议的产品背后，又隐藏着哪些科学与财富的故事呢？

神奇的“不老药”，

抗糖尿病老年痴呆还能治新冠

所谓的“不老药”NMN（Nicotinamidemononucleotide）的中文名是β-烟酰胺单核苷酸，就目前的研究成果来看，这种物质对于人体的作用着实有些神奇。

NMN是NAD+（烟酰胺腺嘌呤二核苷酸，或辅酶Ⅰ、诺加因子）的前体，广泛存在于哺乳动物体内，能够在人体内生成NAD+。

NAD+是真正能够影响人体的关键物质，据相关领域的医学临床研究，NAD+是人体最重要的氧化还原酶的辅酶，参与多种生化反应，在细胞能量代谢中起关键作用。

自人类在1904年发现NAD+以来，科学界对于它的研究从未停止。100多年来，历代科学家逐渐发现NAD+具有修复DNA、激活人体长寿蛋白Sirtuin、调节人体生物钟、修复听力损伤、治疗老年痴呆症、治疗糖尿病等方面的作用。

这100多年来，NAD+相关领域的研究曾3次出现在获得诺贝尔奖的研究中，分别是1929年的诺贝尔化学奖、1931年的诺贝尔医学奖和2017年的诺贝尔生理/医学奖。

NMN作为NAD+的重要前体，也是人体合成NAD+的“原料”。人体无法直接摄入NAD+，却能够通过摄入NMN来提高人体内NAD+的含量。

目前NMN领域最权威的研究学者，也是NMN最大的支持者，是哈佛医学院的终身教授DavidA.Sinclair。2013年DavidA.Sinclair首次发现了NMN的衰老抑制作用，证明补充NMN可有效地增加和恢复体内NAD+水平，大幅延缓衰老和防止老年痴呆症等多种神经元退化疾病。

DavidA.Sinclair出生于1969年，照片摄于2019年

2018年，在经过两年的实验后，DavidA.Sinclair的实验证实服用NMN可以将实验小鼠的寿命延长30%。在长期服用NMN后，他声称自己的身体年轻了30岁。DavidA.Sinclair关于抗衰老和NAD+的研究曾发表在顶级科学期刊《Science》、《Nature》和《Cell》上。

有了DavidA.Sinclair的研究成果，人类终于能够制造真正意义上的不老药了。而掌握了NMN制备技术的企业，则敲开了财富的大门。

2016年，日本企业Shinkowa率先生产出了NMN制品，品牌名为MiraiLab。由于临床评估显示，NMN的有效口服剂量为200mg/天，因此Shinkowa的服用成本高达数万元每月，是名副其实的“富人仙丹”。

李嘉诚在2016年就尝试了NMN产品，并觉得抗衰老药物有利可图，于是向NR产品的生产商Chromadex投资了2500万美金。2017年9月，名为NTUNIAGEN的抗衰老产品便出现在了香港屈臣氏的货架上。

只不过，NR是NMN的原材料，其对人体内NAD+的作用不如NMN产品来的直接，因此在NMN产品价格下降后，NR产品的销量受到了一定影响。在科技领域的投资，李超人的眼光不如股神巴菲特。

2018年，美国企业Herbalmax实现了以酶催化法生产NMN，将NMN的生产成本降低了95%，其在2019年推出的基础款NMN产品的价格已经低至250美元。此前，Herbalmax已经获得了巴菲特旗下供应链巨头McLane的合作。

香港的企业GeneHarbor（基因港）则研发了全酶法工业化生产NMN的技术。目前，全世界范围内较为主流的NMN生产商就是上述三家企业，他们的商品均已进入中国。现在京东上买六盒香港基因港的NMN产品艾沐茵威还送一瓶茅台。

从左到右依次是：Herbalmax、GeneHarbor和Shinkowa

除了商业化越来越成熟之外，NMN似乎还有更多神奇的功能有待发掘。据长城证券分析师刘鹏，哈佛大学一名医学博士报告称，一名新冠肺炎病人在接受了10天基于NMN的鸡尾酒疗法后，检测转为阴性并成功出院。

老概念新炒作，“不老药”前景究竟如何？

7月8日，金达威的美国子公司Doctor'sBest在天猫商城上架了自己的NMN产品，售价1599元，目前该产品已经售罄。在上架NMN产品的第二天，金达威的股价便开始了“乘风破浪”般地上涨。

不仅是真正拥有新产品的金达威，就连正在建设NMN生产项目的雅本化学（300261.SZ），生产NMN原材料烟酰胺的企业红太阳（000525.SZ）、丰原药业（000153.SZ）和兄弟科技（002562.SZ）等企业也涨势喜人。

事实上，这并非NMN产品第一次登陆中国，世界主流NMN品牌。甚至严格意义上来说，也并非首个发售NMN产品的“中国”企业，香港的基因港早就已经开始生产NMN产品，目前在同类产品中价格最低。

NMN产品目前在我国正处于起步阶段，由于此前产品的消费门槛较高，价格实力劝退了大量的消费者，因此未能在广大消费者中形成影响力。但是，我国广大的人口基数和人口老龄化的趋势，又引得资本对于NMN充满了无限的想象。

NMN产品价格高企的主要因素是批量生产高纯度NMN的难度过高。在研究阶段，制备NMN的方法多存在于实验室中，批量生产NMN的技术和市场所在地的机构认证便成为了企业进入NMN行业的主要门槛。

目前市面上不同品牌的NMN产品的价格几乎都是由其制作成本决定的，Shinkowa的酵母发酵生产工艺产量最低，因此产品价格最高。而基因港和Herbalmax采用的酶催化制备法产量更高，因此率先推出了相对低价的产品。而金达威的NMN产品从价格上来看，并未实现对生产技术上的进一步突破。

目前学术界和工业界都在研究更为高效的NMN制备方法，未来这种“不老药”也会有普及的那一天。毕竟当初NMN学界泰斗DavidA.Sinclair在2018年接受《英国邮报》采访时可是说，能够在2020年前以“每天一杯咖啡的价格”让人类活到150岁。

原材料供应商的逆袭

面对涨势汹涌的股价，金达威在7月15日发布了公告进行“辟谣”，表示“不老药”不是公司的主营产品，请不要盲目追涨。

但嘴上说着不要，金达威的身体却很诚实。一边说着投资者过于关注NMN产品，一边还要把天猫旗舰店的链接放到公告里。字里行间有两个字呼之欲出，那就是“买它！”。

事实上，金达威在2014年才进入保健品行业，在此之前它也仅是保健品行业的原材料供应商，为美国的保健品企业生产辅酶原材料以及为饲料行业提供维生素A添加剂。

原材料业务最大的问题在于价格受到下游生产商需求量和上游产能的影响，毛利率波动幅度较大，且行业具有周期性。从2013年以来金达威的原材料业务收入来看，一方面其产品销量规模相对固定，没有较大的增长空间。另一方面，原材料的业务收入受到的价格影响超过了产销量的影响，企业对于收入的控制能力较弱，屈从于行业价格波动。

为了摆脱原材料供应商的地位，金达威自2014年起开始进军下游保健品行业。一开始，金达威的策略是建设自有品牌“金乐心”。但保健品行业对企业品牌建设能力要求较高，金达威改变策略转而收购已经成熟，拥有稳定市场的保健品品牌。

2014年12月，金达威收购了美国保健品企业Doctor'sBest51%的股权，并在此后逐渐提高持股比例至97%。2015年，金达威又收购了美国Viatech公司的主要经营性资产，2016年收购了新加坡VK公司65%的股权和新加坡PH公司65%的股权。

通过外延增长，金达威保健品业务的收入稳步提升。事实证明这些被收购的品牌在交接完成后发展得也比较好，2019年时金达威保健品业务的收入达到了16.87亿元，增长率高达82.58%，其中的6.5亿元都来自Doctor'sBest，该子公司贡献了9088.7万元的净利润。

目前，海外保健品市场已经成了金达威的主要收入来源，2019年海外销售占比高达78.19%。但是向下游发展似乎并未给企业的毛利率带来明显的提升，从2016年到2019年，保健品业务的收入占比从38.03%提升至52.86%，金达威整体的毛利率仅从21.19%提升至25.72%。

从原材料供应商到“不老药”的生产商，金达威用6年时间走出了一条逆袭之路。同时，金达威还是一家非常“实在”的上市公司，每年的分红都很大方。2017年至2019年，金达威的现金分红金额分别占到了上市公司净利润的52.02%、71.54%和81.2%。真是做到了“苟富贵，勿相忘”。

猫妹摸了摸口袋，面对能够延年益寿的神奇“不老药”，和成功生产出“不老药”的概念股，究竟是该买“仙丹”，还是该买股票呢？

责任编辑：青霉素

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