提起如今眼科药物领域的王者，大多数人第一反应都会想到近年以来名声大噪的兴齐眼药，3月11日更是抛出有望成为百亿级大单品的近视“神药”——0.01%低浓度硫酸阿托品滴眼液的获批信息。

4月18日，兴齐眼药公布2023年财报，报告中显示兴齐眼药2023年营收14.68亿元，同比增长17.42%，净利润2.4亿元，同比增长13.39%。

4年利润飙升16.3倍
眼科药茅成名录

纵观兴齐眼药这6年来的业绩，其业绩增长之快“如有神助”。

数据来源：兴齐眼药2018-2023年年报

如上图所示，2018年，兴齐药业的净利润仅约1366万元，在一众眼科药企中并不出彩，但2021年营收突破10亿元大关，2022年净利润狂飙至2.12亿元，并且，上市至今的7年里，股价更是猛涨40倍，从发行价5.16元/股飙升至如今200余元/股。

为这一腾飞的企业插上翅膀的是其以往的明星产品——低浓度硫酸阿托品滴眼液。

2018年8月，兴齐眼药首次向国家药监局递交了低浓度硫酸阿托品滴眼液的注册申请并获得受理，最终因安全有效性不充分，未获得批准。这对彼时尚且名不见经传的兴齐眼药无疑是一沉重的打击，但谁也没能料到兴齐眼药还能峰回路转。

2019年1月，兴齐眼药拿到了辽宁省药监局颁发的《医疗机构制剂注册批件》，开始以院内制剂的形式在旗下医院销售低浓度阿托品。2019年12月，沈阳兴齐眼科医院又开通了互联网医院资质。

二者助力下，低浓度阿托品的销量节节攀升，兴齐医药的股价也迎来爆发，2019年4-5月期间，兴齐眼药股价一度出现14次涨停，2020年7月，股价突破200元。

但成也阿托品败也阿托品。2022年7月，低浓度阿托品滴眼液受到互联网禁售监管，宣布互联网医院暂停处方院内制剂0.01%硫酸阿托品滴眼液的销售，这让一度风光无限的兴齐眼药“跌落云端”，一月之间股价从165元/股跌至91元/股，跌幅近45%。

这样的颓势一直维持到2023年。兴齐眼药2023年半年报中显示：上半年营收6.85亿元，同比增长14.14%；净利润8775.46万元，同比下降27.25%。

兴齐眼药2023半年报中显示，营销低浓度阿托品的兴齐眼科医院营收、净利润双跌，营收1.57亿元，同比下降 28.5%；净利润2584.2万元，同比下降31.2%。基于业绩几度呈现“剪刀差”，更有关注者不看好兴齐眼药，但年报的披露无疑为兴齐眼药的支持者重拾信心。

多管齐下，遍地开花
近视“神药”重出江湖

尽管低浓度阿托品的营收净利双跌已成事实，但兴齐眼药的兹润®环孢素滴眼液（Ⅱ）扛起营收大旗。

图片来源：兴齐眼药年报

兹润^®环孢素滴眼液（II）于2020年6月正式获批上市，2021年12月首次进入国家医保药品目录，是目前国内唯一获批用于治疗干眼的环孢素眼用制剂。

据兴齐眼药官微表示，该产品能够精准抑制T细胞介导的免疫性炎症反应，促进泪液和黏蛋白分泌，延缓疾病进展，局部与全身安全性好，填补了国内缺乏长期安全有效干眼抗炎药物的空白，同时兹润®环孢素滴眼液（II）采用兴齐独家Ailic-Tech专利技术平台（专利号：ZL 201910692970.5），粒径更小更均匀，患者点眼更舒适，为中国干眼患者带来福音。

据兴齐眼药最新财报显示，兴齐眼药的产品管线覆盖甚广，建立了一条“系列全、品种多”的眼科药物产品体系，其中包括延缓儿童近视进展药、干眼治疗药、眼用抗感染药、 眼用抗炎/抗感染药、散瞳药和睫状肌麻痹药、眼用非类固醇消炎药、缩瞳药和抗青光眼用药等，涵盖十个眼科药物细分类别。

截至目前，兴齐眼药共拥有眼科药物批准文号 57 个，其中 35 个产品被列入医保目录，6 个产品被列入国家基本药物目录。

图片来源：兴齐眼药年报

此外，兴齐眼药还在2024年抛出重磅量级的信息，3月11日下午，国家药监局官网显示，兴齐眼药的硫酸阿托品滴眼液（SQ-729）获批上市，用于延缓球镜度数为-1.00D至-4.00D（散光≤1.50D、屈光参差≤1.50D）的6至12岁儿童的近视进展，近视“神药”低浓度阿托品这次以名正言顺的身份强势回归。

因获批消息，3月11日下午兴齐眼药股价大涨，盘中最高冲至197.14元/股，创下历史新高。截至收盘，当日市值大涨12.88%。

但留给兴齐眼药的时间却不是很多，目前国内已有8家药企布局低浓度阿托品。

图片来源：光大证券研究所

小结

近视“神药”再次重出江湖确实让人欣喜，也让众人对兴齐眼药2024年的表现格外期待。但欣喜之余，兴齐眼药也要重视后续的发展，猛虎在前但后有追兵步履不停，可持续发展永远是每个企业的必修课。

参考资料：
1.兴齐眼药年报、季报
2.《兴齐眼药 | 近视“神药”获批，百亿爆款来袭？》药智头条
3.《7年股价狂涨40倍！曾1个月14次涨停，产品过硬还是“钻空子”？起底眼科药茅发家史…》E药经理人

责任编辑：木棉

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